2015-04-01
971
Принятие любого инвестиционного решения требует связывания значительного количества денежных средств и других активов предприятия. Организационной формой любого проекта является предприятие. Поэтому важно, чтобы при проведении финансового анализа в схему анализа входили как сам проект, так и предприятие, либо создающееся в результате проекта (система «проект – предприятие»), либо уже существующее (система «предприятие – проект»).
Необходимо учитывать, как осуществление инвестиционных проектов отразится на положении предприятия. Это означает, что анализ экономической эффективности инвестиционного проекта должен быть в обязательном порядке дополнен анализом финансового состояния предприятия, его осуществляющего.
Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, нацеленный на достижение следующих целей:
1. Оценка текущего и перспективного состояния предприятия.
2. Оценка возможных и целесообразных темпов развития предприятия с позиции их финансового обеспечения.
|
|
|
3. Определение доступных источников средств, оценка возможности и целесообразности их мобилизации.
4. Определение стратегии развития компании.
5. Определение тенденций развития предприятия в целом и отдельных его подразделений.
6. Оптимизация затрат.
7. Моделирование бизнес-процессов.
8. Повышение инвестиционной привлекательности компании.
С точки зрения финансового анализа инвестиционный проект – это форма подготовки долгосрочного финансового инвестиционного решения, которое может быть реализовано юридическим лицом, способного не только взять на себя возникающие в связи с проектом финансовые обязательства, но и выполнить их. Демонстрации этой способности предприятия и служит финансовый анализ.
Потребность в финансовом анализе вызвана следующими причинами:
- финансовая оценка позволяет через сведение воедино в стоимостной форме всех проектных выгод и затрат создать реальную возможность для выбора наиболее эффективного варианта из имеющихся инвестиционных альтернатив;
- в процессе такого анализа вырабатывается оптимальная схема финансирования реализации проекта (с учетом действующей системы налогообложения, льгот, источников финансирования и т.д.);
- в процессе подготовки и осуществления предварительных расчетов для финансового анализа происходят идентификация и стоимостное выражение всех видов переменных (факторов) проекта, что подготавливает базу для анализа чувствительности;
- создается возможность для прогнозирования будущего финансового состояния предприятия, реализующего проект, на основе разработки стандартных форм внешней финансовой отчетности, что позволяет отразить роль проекта в создании новых возможностей для расширения или реорганизации предприятия;
|
|
|
- разработка прогнозных стандартных форм бухгалтерской отчетности по проекту позволяет проводить внешний аудит процесса его осуществления;
- подготовка всего комплекса информации для проведения финансовых расчетов позволяет проводить в дальнейшем внутренний аудит и принимать оперативные управленческие решения.
В основе финансового анализа лежит анализ финансовой и бухгалтерской отчетности предприятия. Для предприятия, создаваемого под реализацию конкретного инвестиционного проекта, данные для финансового анализа будут определяться из прогнозных стандартных форм бухгалтерской отчетности.
Обычно финансовый анализ осуществляется в два этапа:
1) экспресс-анализ финансового состояния;
2) детализированный анализ финансового состояния.
Смысл экспресс-анализа – быстрое получение наглядной картины, позволяющей оценить нынешнее состояние и перспективы финансового положения предприятия. Для экспресс-анализа отбирается небольшое количество наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей, и постоянно отслеживается их динамика. Один из вариантов отбора экономических показателей для определения экономического потенциала предприятия и оценки результатов его деятельности приведен в таблице 11.1.
Таблица 11.1
Аналитические показатели для экспресс-анализа
| Направление анализа | Показатель |
| 1. Оценка экономического потенциала предприятия | |
| 1.1. Имущественное положение | Величина основных средств и их доля в общей сумме активов Коэффициент износа основных средств Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия |
| 1.2. финансовое положение | Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников Коэффициенты ликвидности Доля собственных оборотных средств в общей их сумме Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников Коэффициент покрытия запасов |
| 1.3. Наличие «проблемных» статей в отчетности | Убытки Ссуды и займы, не погашенные в срок Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность Векселя просроченные |
| 2. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности | |
| 2.1. Прибыльность | Прибыль Рентабельность общая Рентабельность основной деятельности |
| 2.2. Динамичность | Сравнительные темпы роста прибыли, выручки и авансированного капитала Оборачиваемость активов Продолжительность операционного и финансового цикла Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
| 2.3. эффективность использования экономического потенциала | Рентабельность авансированного капитала Рентабельность собственного капитала |
Цель детализированного анализа финансового состояния – более подробная характеристика имущественного и финансового положения предприятия, результатов его деятельности в истекшем отчетном периода, а также возможностей развития субъекта хозяйствования на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.
Таким образом, принятие инвестиционных решений требует взвешенного подхода и учета самых разнообразных факторов, влияющих на состояние предприятия.
Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Во втором случае важное значение имеют показатели рентабельности и деловой активности, характеризующие эффективность управления предприятием.
