Анализ устойчивости предприятия, осуществляющего инвестиционный проект

Финансовое состояние - это система показателей,характеризующих размещение и использование финансовых ресурсов. Можно сказать, что финансовое состояние - это способность предприятия финансировать свою деятельность. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпо­читают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет кредитов.

Следовательно, финансовая устойчивость в долгосрочном плане понимается как финансовая независимость предприятия от заемных источников. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости организаций, именно устойчивость служит залогом выживаемости и основой прочного положения предприятия.

На устойчивость оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке, его потенциал в деловом сотрудничестве, степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, наличие неплатежеспособных дебиторов, эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое влияние факторов подразделяет устойчивость по видам.

1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов. Внутренняя устойчивость является наиболее характерной для рыночной экономики.

2. Внешняя устойчивость предприятия достигается управлением извне. Она обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляет свою деятельность организация. Эта устойчивость достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабе всей страны.

3. Унаследованная устойчивость является результатом наличия определенного запаса прочности предприятия, защищающего его от случайных и резких изменений внешних факторов.

4. Общая финансовая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение доходов над затратами.

5. Непосредственно финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами.

Финансовая устойчивость отражает соотношение собственных и заемных средств, темпы накопления собственных средств в результате текущей и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобильных средств предприятия, достаточное обеспечение материальных оборотных средств собственными источниками. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом формы проявления финансовой устойчивости могут быть различными.

Анализ устойчивости призван показать, насколько надежно предприятие по отношению к своим долгосрочным кредиторам.

Показатели долгосрочной платежеспособности (коэффициенты финансового рычага) нацелены на измерение долгосрочной способности предприятия выполнять свои обязательства.

Традиционно рассчитываются следующие группы показателей.

1. Коэффициент общей задолженности рассчитывается как отношение заемных средств ЗС к величине общих активов А.

, (96),

где СК – величина собственного капитала предприятия.

2. Коэффициент собственного капитала определяется как отношение активов предприятия к его собственному капиталу. Он связан с предыдущим коэффициентом следующим выражением:

(97)

3. Коэффициент долгосрочной задолженности рассчитывается как отношение долгосрочной задолженности ДЗ к сумме долгосрочной задолженности и собственного капитала. Эта сумма часто называется также общей капитализацией предприятия.

(98)