Владельцу ценной бумаги совершенно безразличен источник получаемого им дохода, поэтому на практике используются следующие базовые экономические понятия доходности:
§ текущая — это доходность, определяемая на базе начисляемого дохода или обоих видов доходов за период до одного года или от краткосрочной операции;
§ полная — доходность, которая учитывает сразу оба вида дохода по ценной бумаге за длительный период времени, но в расчете на год.
Показатели доходности различаются по:
§ методам их расчета;
§ степени учета в них других экономических показателей (например, инфляции, налогов и т. п.);
§ временному интервалу (отчетные, текущие, прогнозные);
§ совокупности ценных бумаг (доходность отдельной ценной бумаги, группы (портфеля) ценных бумаг, рынка ценных бумаг (т. е. всех ценных бумаг в целом) и т. д.
Риск по ценной бумаге
Риск ценной бумаги - важнейший наряду с доходностью показатель качества ценной бумаги. Отражаемая им неопределенность (неизвестность) может быть описана как возможность полного или частичного неисполнения целей, которые ставит владелец ценной бумаги из расчета имеющихся у него прав, так и возможность лишь частичного (вплоть до полного) исполнения этих целей. Следовательно, можно сказать, что риск — это неизвестная степень осуществимости прав или целей владельца ценной бумаги, или, наоборот, неизвестная степень их неосуществимости. В соответствии с основными правами, предоставляемыми ценной бумагой, существуют риск доходности, риск ликвидности и др.
|
|
Соотношение риска и доходности ценных бумаг. Безрисковые активы.
Требуемая норма доходности показывает, отвечает ли ценная бумага ожиданиям инвестора, дает возможность сравнить с альтернативными возможностями инвестирования. R треб. = (Р кон. – Р нач. + Div.)/Р нач.
Безрисковым активом считается ценная бумага, которая предлагает полностью предсказуемую ставку доходности в расчетных денежных единицах, выбранных для анализа, и в пределах периода пересмотра решения данного инвестора. Безрисковые активы — активы, будущая доходность которых известна заранее; как правило, это краткосрочные правительственные облигации.