Методы снижения рисков

Уклонение от риска. Это способ минимизации риска, при использовании которого лицо принимающее решение старается полностью нивелировать возможные риски.

Например: отказ от рискованных операций, если риск превышает допустимые пределы; прекращение сотрудничества с неблагонадежными партнерами; снижение доли заемного капитала, что позволяет сохранить финансовую устойчивость компании; страхование возможных финансовых рисков.

Хеджирование. Термин хеджирование часто используется в значении – способ снижения финансового риска, обусловленного неблагоприятными для покупателей или продавцов колебаниями рыночных цен. Хеджирование также можно рассматривать, как внутренний механизм минимизации финансовых рисков предприятия, в основе которого лежит использование специальных финансовых инструментов. Выделяют следующие виды хеджирования рисков:

- хеджирование с применением опционов;

- хеджирование с применением фьючерсных контрактов.

Распределение рисков. При использовании этого метода осуществляется частичная передача возможного финансового риска своим партнерам при осуществлении некоторых финансовых операций. Например:

- разделение риска участниками инвестиционного проекта;

- разделение риска между участниками лизингового договора;

- разделение риска между компанией и поставщиками.

Диверсификация финансовых рисков. Этот метод в первую очередь отлично подходит и активно используется для минимизации портфельных рисков. Принцип очень прост – происходит распределение рисков между различными финансовыми инструментами, ценными бумагами, валютами и т.д. Выделяют следующие способы диверсификации рисков:

- диверсификация рисков между ценными бумагами в портфеле;

- диверсификация рисков в валютном портфеле;

- диверсификация рисков депозитного портфеля;

- диверсификация рисков кредитного портфеля;

- диверсификация рисков между разными видами финансовой деятельности.

В целом можно сказать, что все методы снижения финансовых рисков, не могут гарантировать полного их отсутствия. Каждый метод в отдельности помогает снизить негативные последствия отдельных видов финансовых рисков. Однако, используя эти способы в комплексе, предприятие может гарантировать себе оптимальное управление своими финансами и минимизацию возможных денежных потерь от негативного влияния финансовых рисков.

Вопрос № 37. Потоки денежных средств как объект оценки инвестором.

Денежный поток – движение денежных средств. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в его деятельности.

Денежный поток – это объём денежных средств, который получает или оплачивает предприятие.

Денежный оборот предприятия складывается из движения денежных средств в результате совершения различных хозяйственных операций.

Денежные потоки на микроэкономическом уровне формируются в результате деятельности хозяйствующих субъектов, осуществление которой обеспечивается производственными, инвестиционными и финансовыми процессами. Эти процессы отражают функциональные характеристики коммерческих структур и исследуются на основе системного подхода к их развитию.

Самым важным этапом анализа инвестиционного проекта является оценка прогнозируемого денежного потока, состоящего из двух элементов: требуемых инвестиций (оттоков средств) и поступления денежных средств за вычетом текущих расходов (приток средств).

В финансовом анализе необходимо внимательно учитывать распределение денежных потоков во времени. Бухгалтерская отчетность о прибылях и убытках не привязана к денежным потокам и поэтому не отражает, когда именно в течение отчетного периода, происходит приток или отток денежных средств. При разработке денежного потока должна учитываться временная стоимость денег. Для сопоставления разновременных значений денежного потока используется механизм дисконтирования.

Денежный поток инвестиционного проекта — это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Вопрос № 38. Классификация денежного потока.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

- По предприятию в целом;

- По отдельным структурным подразделениям;

- По отдельным хозяйственным операциям.

По видам хозяйственной деятельности:

По операционной деятельности (производственной, основной);

По инвестиционной деятельности;

По финансовой деятельности

По направлению движения денежных средств:

Положительный денежный поток – приток денежных средств;

Отрицательный денежный поток – отток денежных средств

По методу исчисления объемов:

Валовой денежный поток – вся совокупность поступивших и израсходованных средств;

Чистый денежный поток – разница между положительными и отрицательными денежными потоками в рассматриваемом периоде. Является важнейшим результатом деятельности, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости (Чистый денежный поток = Положительный денежный поток - Отрицательный денежный поток)

По уровню достаточности:

Избыточный – денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;

Дефицитный – денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.

По методу оценки во времени: Настоящий;Будущий.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

Дискретный – поступление или расходование денежных средств, связанных с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени;

Регулярный - поступление или расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, которые в рассматриваемом периоде времени, осуществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода

По стабильности временных интервалов:

С равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода – аннуитет (проценты по кредиту 15-го числа);

С неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода (лизинговые выплаты).

Оценка движения денежных средств предприятия за отчетный период, а также планирование денежных потоков на перспективу является важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия и выполняет следующие задачи:

- определение объема и источников, поступивших на предприятие денежных средств;

- выявление основных направлений использования денежных средств;

-оценка достаточности собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности;

- определение причин расхождения между величиной полученной прибыли и фактическим наличием денежных средств.

Вопрос № 39. Методы расчета величины денежных потоков: прямой, косвенный и матричный.