Механизм принятия решений на РЦБ (фундаментальный и технический анализ, диверсификация портфеля ЦБ)

Для того, чтобы инвестору принять правильное решение о купле-продаже ЦБ, он может использовать в качестве меха-низмов принятия решений на РЦБ: 1- фундаментальный анализ; 2- технический анализ; 3- диверсификацию портфеля ЦБ по итогам управления. Фундам.анализ вкл.две части: 1- Анализ макроэкономич.ситуации по таким показателям, как ВВП, национ.дохода, уровень безработицы, ур.инфляции в стране и регионе, V и динами инвестиций и сроки их окупа-емости. 2- Анализ финанс.состояния пред-тий-эмитентов ц.бумаг по совокупности показателей и коэф-тов, его характе ризующих. Фундамент.анализ основывается на полной оценке эмитента: его дохода, положения на рынке (ч/з показа-тель V продаж), активов и пассивов, ликвидности и платёжеспос-ти и др.показателей. С помощью фунд.анализа делает-ся прогноз дохода, к-ый определяет будущую ст-сть акции и, след-но, может повлиять на цену. Техническ.анализ, нап-ротив, предполагает, что все фундаментальные признаки суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Основ-ное положение, являющееся основой технич.анализа закл-ся в том, что в движении биржевых курсов уже отражена вся инф-ция, к-ая затем публикуется в отчетах фирмы и становится объектом фундаментального анализа. Основной объект технич.анализа –спрос и предл-ние на ЦБ, динамика объёмов операций по их купле-продаже, динамика курсов.Т.о. меж-ду технич. и фундамент. Анализом нет больших расхождений, но технич.анализ применяется чаще. Можно отметить след.преимущ-ва технич.анализа: 1- технич.лёгкость; 2- быстрота анализа; 3- пригодность для большего числа акций, чем при осущ-нии фундамент.анализа. И технич. и фундам. анализ используются управляющими на РЦБ, к-ые либо управ -ляют активами компании, представленными в виде ЦБ, либо управляют портфелями ЦБ и их состоянием. Портфель ценных бумаг – это набор ЦБ у инвестора на опред.дату. Управление портфелем включает в себя: 1 - выбор и формир-ние опред-го типа портфеля ц.бумаг для инвестора; 2 - диверсификация (изменение этого портфеля при необх-сти для улучшения его качества). Различают 3 общепринятых типа портфеля ЦБ и 1 дискуссионный. 1. Портфель роста – состо-ит из ЦБ молодых быстрорастущих компаний, у к-ых растёт курс.ст-сть ЦБ. 2. Портфель дохода - состоит из ЦБ надёж-ных эмитентов, к-ые либо платят фиксир.% дох-сти, либо устойчиво платят див-ды.(портфель средних и даже высоких дох-в). 3. Портфель роста и дохода – смешанный портфель, где одна часть ц.бумаг приносит курс.разницу при росте курс.стои-мости, а другая часть – устойчивые доходы. 4. Сбалансированный портфель – портфель, в к-ом риск инвестирования средств балансируется с доходами от этого инвестир-ния. Состояние портфеля ЦБ оценивается с помощью одной из трёх экономико-математич.моделией: 1- модели Шарпа, 2- модели Тобина, 3- модели Марковица. Задача управляющего состоит в том, чтобы оценив состояние портфеля ЦБ, улучшить его кач-во путём диверсификации набора ЦБ ч/з их куплю-про-дажу, т.е. снижая риски увеличивать доходы инвестора по портфелю.