Эффект финансового левереджа

Процесс управления активами, направленный на возрастание прибыли, называют левереджем.

Величина чистой прибыли зависит от многих факторов. С позиций финансового управления предприятием на нее оказывают влияние следующие факторы:

1. насколько рационально использованы предоставленные предприятию финансовые ресурсы

2. структура источников средств.

1 фактор находит отражение в объеме и структуре основных и оборотных средств и эффективности их использования. Эта взаимосвязь характеризуется производственным левереджем.

2 фактор находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источника долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования заемных средств. Привлечение заемных средств связано для предприятия часто с весьма значительными издержками. Соотношение между собственными и заемными ресурсами, их влиянием на прибыль характеризуется категория финансового левереджа

Финансовый левередж - потенциальная возможность влиять на прибыль путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

Эффект финансового левереджа состоит в том, что к норме прибыли на собственный инвестируемый капитал приращивается прибыль, полученная благодаря использованию заемных средств, несмотря на их платность. Финансовый левередж может быть достигнут в том случае, если норма прибыли на инвестируемый капитал выше среднего уровня % за кредит по всем источникам заёмных средств.

Прирост доходности за счет использования заемных средств (эффект финансового левереджа) может быть рассчитан по формуле:

ЭФР = (1-Ставка Налога)*(Норма прибыли – Ставка % за кредит)*

Расчет эффекта финансового левереджа.

ЭФР = (1-0,2)*(20-10)*750/750=8%

В результате использования для финансирования проекта «Б» заемных средств уровень чистой прибыли в расчете на собственный капитал выше на 8%, чем по проекту «А», следовательно с позиции формирования источников представляет больший интерес.