2015-05-18
2731
Рассчитаем ковариацию. В среде MS Excel на панели инструментов выберем: данные— анализ данных ―ковариация― ОК
Рис.1. Анализ данных
Далее в графу входной интервал вводим массив данных, если мы включили в массив подписи столбцов, то необходимо поставить галочку в графе метки рис 2. Далее указываем ячейки или рабочий лист, куда будет выведен результат расчетов.
Рис. 2. Расчет ковариации
Интерпретация коэффициента ковариации будет следующая: положительное значение ковариации говорит о том, что значения доходности этих акций изменяются в одном направлении, отрицательное значение ковариации говорит о разнонаправленных движениях между доходностями.
Интерпретировать ковариацию, также как и дисперсию, довольно тяжело, поэтому практически всегда для измерения силы взаимосвязи между двумя активами используется коэффициент корреляции.
На панели инструментов выбреем: данные — анализ данных ― корреляция― ОК
Как и в случае с расчетом ковариации массив вводимых данных останется неизменным, укажем ячейку для вывода данных, в нашем примере это ячейка А43.
|
|
|
Коэффициент корреляции лежит в интервале от -1 до +1. Значение корреляции +1 говорит о сильной взаимосвязи, т.е. активы ходят одинаково. Значение -1, наоборот, свидетельствует о разнонаправленности, т.е. рост одного из активов сопровождается падением другого. Значение 0 говорит об отсутствии корреляции.
В нашем случае коэффициенты корреляцию имеют знак «+» и это значит, что рост одной акции сопровождается ростом другой и наоборот падение одного актива сопровождается падением другого. Кроме того, акции Транснефти и Сургутнеэтегаза сильно коррелированны, коэффициент корреляции равен 0,92. Это говорит о том, что на эти акции оказывают влияние одни и те же факторы. Включение в портфель оба актива нежелательно. Из портфеля необходимо исключить или снизить долю того актива, который будет более коррелирован с акциями ВТБ. В нашем случае это акции Сургутнефтегаза.
