2015-05-18
280
Rе = Доходность безрискового актива + Премия за риск
КЛАССИФИКАЦИЯ КОМПАНИЙ ПО УРОВНЯМ РИСКА
| Категория компании | Премия за риск, % | Характерные черты деятельности |
| I | 6-10 | - Устойчивая и стабильная позиция фирмы на рынках сбыта ее продукции; - Высокая деловая репутация; - Высокая репутация на рынке капитала, позволяющая относительно легко привлекать капитал; - Высокое качество управления; - Стабильные прибыли за несколько лет; - Высокая степень предсказуемости показателей выручки, прибылей в процессе подготовки прогноза потоков денежных средств. |
| II | 11-15 | - Сложившаяся позиция организации на рынках сбыта ее продукции; - Сформировавшаяся, различимая деловая репутация; - Высокое качество управления; - Стабильные прибыли за несколько лет; - Достаточно предсказуемые показатели выручки, прибылей в период до горизонта прогнозирования. |
| III | 16-20 | - Компания основную деятельность осуществляет в отрасли, где высок уровень конкуренции, и она не занимает прочного, устоявшегося положения на рынках сбыта своей продукции; - О качестве управления невозможно уверенно сделать вывод; - Возможны стабильные прибыли за несколько лет; - Показатели выручки, прибылей мало предсказуемы, и их разброс высок. |
| IV | 21-25 | - Малые предприятия по критерию капитализации; - Компании закрытого типа, с ограниченным числом владельцев; - Выраженная зависимость в управлении от ключевой фигуры; - Выраженная нестабильность или цикличность прибылей; - Высокий разброс выручки, прибылей. |
| V | 26-35 | - Малые компании, как правило, с единоличным владением; - Нестабильные прибыли; - Непрозрачные финансовые данные. |
CAPM METHOD
|
|
|
CAPM (Capital Assets Pricing Model) – модель ценообразования капитальных активов (акций).
Модель предполагает, что требуемую доходность вложений в конкретную акцию можно определить, сравнивая риск вложений в данную акцию с риском вложений в диверсифицированный портфель акций.
Сравнение осуществляется через коэффициенты систематического (beta) и несистематического риска (alpha = коммерческий риск, деловой риск):
Re = Rf + beta х ERP + alpha
