Инвестиционный проект: понятие, классификация, жизненный цикл

Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разнообразных формах, основными из которых являются:

1. Приобретение функционирующих предприятий. Реализуется через процесс слияний и поглощений.

2. Новое строительство.

3. Перепрофилирование производства. Полная смена технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.

4. Реконструкция производства. Существенное преобразование всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений.

5. Модернизация действующих мощностей. Совершенствование и приведение активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов.

6. Обновление отдельных видов оборудования. Замена или дополнение имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса.

7. Пополнение оборотного капитала. Расширение объема используемых оборотных активов предприятия.

Подобные формы реального инвестирования постоянно рассматриваются всеми предприятиями и находят свое воплощение путем реализации конкретных инвестиционных проектов.

Под инвестиционным проектом понимается план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли или иных результатов и выгод. Выделяют следующие особенности инвестиционных проектов.

1. Инвестиционные проекты предполагают большие первоначальные затраты, оказывающие продолжительное влияние на доходность владельцев капитала и всех участников осуществления проекта. Результаты инвестирования отделены от момента инвестирования достаточно большим временным лагом.

2. Инвестиционные проекты частично или полностью необратимы. Изменить решения по принятым инвестиционным проектам в большинстве случаев невозможно.

3. Проектные инвестиции не всегда можно отложить на срок, ряд ситуаций требует немедленного принятия решений.

4. Инвестиционные проекты нередко взаимосвязаны, осуществление одного проекта влечет за собой осуществление другого.

5. Длительная протяженность проектов требует учета временной стоимости денег и неопределенности результата.

Инвестиционные проекты могут быть классифицированы различными способами.

В зависимости от целей инвестирования выделяют следующие виды, обеспечивающие:

1. Прирост объема выпуска товаров и услуг.

2. Расширение и обновление ассортимента товаров и услуг.

3. Сокращение затрат и снижение себестоимости товаров и услуг.

4. Решение социальных, экологических и других задач.

По отношению друг к другу:

1. Независимые - принятие или отказ от реализации одного проекта не оказывает влияние на целесообразность или эффективность осуществления других проектов.

2. Взаимоисключающие - осуществление одного из них делает невозможным реализацию других.

3. Взаимодополняющие - реализация таких проектов может идти, либо одновременно, либо с определенным интервалом.

4. Взаимовлияющие - реализация одного проекта оказывает положительное или отрицательное влияние на ход выполнения других.

По срокам реализации выделяют краткосрочные (до 3 лет), среднесрочные (от 3 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет).

По основной направленности проектов выделяют:

1. Коммерческие, главной целью которых является получение прибыли.

2. Социальные - снижение безработицы, образование, здравоохранение.

3. Экологические - улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.

По степени срочности: первоочередные (неотложные), имеющие для предприятия большую привлекательность именно в настоящий момент, и откладываемые на более длительный срок реализации.

В зависимости от уровня риска: безрисковые, с малым риском, средним, высоким риском.

По источникам финансирования:

1. финансируемые за счет внутренних источников;

2. финансируемые за счет внешних источников;

3. инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования.

Прочие.

Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом, который состоит из трех отдельных фаз - прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной. Каждая из этих фаз в свою очередь подразделяется на стадии.

время

Рис. 1. Жизненный цикл инвестиционного проекта

Прединвестиционная фаза включает промежуток времени от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта. Она фаза включает несколько стадий:

1. Определение инвестиционных возможностей. Анализируются будущий спрос на продукцию, наличие и стоимость производственных факторов, потенциальные поставщики сырья, экспортный потенциал, возможное расширение уже существующих производств и т.д.

2. Анализ с помощью специальных методов альтернативных вариантов проектов и выбор проекта. Исследования носят приблизительный характер и основываются на общих оценках. Например данные о затратах берутся по аналогичным существующим проектам, а не на основе оригинального расчета.

3. Заключение по проекту. В данном случае необходимо определить имеет ли смысл продолжать работать над концепцией данного инвестиционного проекта.

4. Принятие решения об инвестировании. Параллельно с четвертой стадией идет разработка технико-экономического обоснования (ТЭО) и подготовка оценочного заключения. Состав ТЭО регламентирован. Сюда входит определенный набор проектной документации, рабочие чертежи, необходимые сметы. Когда разработка ТЭО завершена, все участники проекта дают ему собственную оценку, в соответствии со своими целями. Оценочное заключение по проекту является итоговым документом, на основании которого все субъекты принимают решения о своем участии в инвестиционном проекте.

Инвестиционная фаза включает проектирование, заключение договора подряда на строительные работы, осуществление капитальных вложений, строительство объектов, пуско-наладочные работы. Она может быть разделена на следующие стадии:

1. Установление правовой, финансовой и организационных основ для осуществления инвестиционного проекта.

2. Приобретение и передача технологий, включая основные проектные работы.

3. Детальная проектная проработка и заключение контрактов, участие в тендерах, оценка предложений, проведение переговоров.

4. Приобретение земли.

5. Строительные работы.

6. Монтаж оборудования.

7. Предпроизводственный маркетинг, обеспечение поставок, формирование администрации фирмы.

8. Набор и обучение персонала.

9. Сдача в эксплуатацию и пуск предприятия.

Фаза эксплуатации характеризуется началом производства продукции, оказания услуг, соответствующими поступлениями и текущими издержками. На этой стадии формируются денежные потоки, анализ которых позволяет оценивать экономическую эффективность данного инвестиционного проекта.

Технико-экономическое обоснование - это комплект расчетно-аналитических документов, отражающих исходные данные по проекту, основные технические, технологические, расчетно-сметные, оценочные, конструктивные, природоохранные решения, на основе которых возможно определить эффективность и социальные последствия проекта.

Разработка ТЭО инвестиционного проекта предусматривает прежде всего обеспечение высокой эффективности использования имеющихся в распоряжении предприятия ресурсов: достижение максимальных экономических результатов при минимальных совокупных издержках производства и реализации своей продукции.

В настоящее время ТЭО проекта нередко осуществляется на конкурсной основе с привлечением специалистов в области технического, финансового и маркетингового планирования.

Для составления ТЭО проекта разработчикам необходимо подготовить подробную сметно-финансовую документацию по всем статьям расходов, определить потребности в оборотных средствах, предусмотреть возможные риски и др.

ТЭО проекта пишется, когда необходимо доказать необходимость выбора именно предлагаемого варианта оборудования, технологии, процесса, размещения оборудования и т.п.

Примерная структура ТЭО содержит следующие разделы

1. Исходные положения ТЭО.

2. Описание потребности в увеличении мощностей производства, смены технологии или схемы производства.

3. Обоснование выбора технологии, оборудования, схемы производства, строительные решения.

4. Расчеты потребностей производства в сырье, материалах, энергетических и трудовых ресурсах.

5. Экономические расчеты по предлагаемому проекту.

6. Выводы и предложения, в которых дается общая оценка экономической целесообразности и перспектив от внедрения проекта.

Как правило, составление ТЭО проекта осуществляется по заданию предприятия-заказчика головной проектной организации с привлечением проектной организации подрядчика.

В ТЭО помимо общих данных, отражающих основную характеристику инвестиционного проекта, включены такие показатели как:

- срок окупаемости капитальных вложений;

- производственная и полная себестоимость основных видов планируемой продукции (товаров, работ, услуг);

- валовая прибыль;

- внутренняя норма рентабельности;

- чистая прибыль и др.

Материалы ТЭО инвестиционного проекта могут использоваться для внутреннего и внешнего потребления в различных целях, в зависимости от конкретных условий, в том числе для составителей бизнес-плана, для конкретных разработчиков (исполнителей) инвестиционного планирования.

Подготовленное специалистами технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта, в целях проверки его целесообразности, может быть подвержено также экологической, вневедомственной и другой независимой экспертизе.