Кредитно-денежная политика сущность, цели, инструменты

Кредитно-денежная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий предпринимаемых центральным банком в целях регулирования деловой активности путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Центральный банк играет ключевую роль в проведении кредитно – денежной политики. Он стремится обеспечить приятные условия для экономического роста и преследует конкретные цели: регулирование темпов экономического роста, смягчение циклических колебаний, сдерживание инфляции, достижение сбалансированности внешнеэкономических связей.

Важнейшим инструментом кредитно -денежной политики ЦБ являются: операции на открытом рынке; учетно-процентная (дисконтная) полтика; регулирование обязательной нормы банковского резервирования.

Операции на открытом рынке. Суть этих операций, воздействующих на предложение денег, - покупка или продажа государственных долговых бумаг.

Учтено – процентная (дисконтная) политика заключается в регулировании величин учетной процентной ставки (дисконта), по которой коммерческие банки могут заимствовать денежные средства у ЦБ. В России эта процентная ставка называется ставкой рефинансирования. Кроме того используется ломбардная ставка, представляющая собой процентную ставку, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки под залог из собственных долговых обязательств.

Обязательная норма банковского резервирования. (rr). Этот инструмент позволяет гибко и оперативно влиять на финансовую ситуацию и проводить необходимую кредитно – денежную политику. Норма банковского резервирования устанавливается ЦБ и может колебаться от 3 до 20% в зависимости от экономической конъюнктуры.

Следует выделить две разновидности кредитно- денежной политики. Во-первых, мягкую кредитно –денежную политику (политика «дешевых денег»), когда ЦБ:

- покупает государственные ценные бумаги на открытом рынке, переводя деньги в оплат за них на счета населения и в резервы банков.

- снижает учетную ставку процента, что позволяет коммерческим банкам увеличивать объем заимствований и расширить объем кредитования своих клиентов о пониженным процентным ставкам;

- снижает обязательную норму банковского резервирования, что ведет к росту денежного мультипликатора и расширению возможностей кредитования экономики.

Следовательно, мягкая кредитно – денежная политика направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок.

Во –вторых, жесткую кредитно-денежную политику (политика «дорогих денег»), когда ЦБ:

- продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, что вызывает сокращение резервов коммерческих банков и текущих счетов населения, уплачивающих за эти цели ценные бумаги;

- повышает учетную ставку процента, что вынуждает коммерческие банки прекратить объем заимствования у ЦБ и повысить процентные ставки по своим кредитам. Это сдерживает рост денежной массы;

- повышает обязательную норму банковского резервирования, что снижает денежный мультипликатор и ограничивает рост денежной массы.

Следовательно, жесткая кредитно – денежная политика носит реструктивный (ограничительный) характер, сдерживает рост денежной массы и может использоваться для противодействия инфляции.

Примеры политики дорогих и дешевых денег характеризуют дискреционную (гибкую) кредитно-денежную политику. Стимулирующая политика проводится в фазе спада, а сдерживающая – в фазе бума.