Общая характеристика основных ценных бумаг

1. Акция –это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Она является бессрочной, т.е. обращается на рынке до тех пор, пока существует выпустившее ее акционерное общество. Акции могут быть именными и на предъявителя. Выделяют две категории акций: обыкновенных и привилегированных. Привилегированные акции подразделяются на различные типы. Обыкновенные акции отличаются от привилегированных следующими чертами: 1. они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров; такое право возникает после полной оплаты акции; 2. выплата по ним дивидендов и ликвидационной стоимости при ликвидации предприятия может осуществляться только после распределения соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций.

Привилегированные акции отличаются от обыкновенных прежде всего тем, что, как правило, не представляют своим владельцам права участвовать в голосовании на собрании акционеров, если оно не закреплено за ними в уставе АО. Однако такое право появляется у владельцев в том случае, если собрание акционеров принимает решение о невыплате дивидендов по привилегированным акциям или обсуждает вопросы, касающиеся имущественных интересов владельцев этих акций, в том числе вопросов о реорганизации и ликвидации общества. Привилегированные акции характеризуются так же тем, что они предоставляют преимущественное право их владельцам на получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятии при прекращении его деятельности по сравнению владельцами обыкновенных акций. По российскому законодательству могут выпускаться привилегированные акции, размер дивиденда по которым как определен, так и не определен. В последнем случае величина дивиденда по ним не может быть меньше дивиденда по обыкновенной акции. По обыкновенным акциям дивиденд может не выплачиваться. По привилегированным акциям, размер дивидендов по которым определен в уставе. Невозможна полная невыплата дивиденда. Одной из основных характеристик акции является ее номинал или нарицательная стоимость. Сумма номинальных стоимостей всех размещенных акций составляет уставной капитал АО. Номинальная стоимость всех размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала АО. Номинальная стоимость акции, как правило не совпадает с ее рыночной ценой. У хорошо работающего АО она обычно выше, а у предприятия, испытывающего финансовые и производственные трудности ниже.

Капитализация – это показатель характеризующий объем капитала компании в рыночной оценки, воплощенный в акциях. Он определяется как произведение текущей рыночной цены размещенных акций и их количества. Доход по акции может быть предоставлен в двух формах- в виде прироста курсовой стоимости и в качестве периодических выплат по акции. Во втором случае доход называю дивидендом. Получив прибыль АО делит ее на две части. Одна выплачивается в качестве дивидендов, другая – реинвестируется для поддержания и расширения производства. Акция делает инвестора одним из владельцев АО. Контрольный пакет можно определить как количество акций, которое дает возможность проводить их владельцам свой решения на собрании акционеров. Рейтинг –это оценка инвестиционной надежности ценных бумаг. Рейтинг позволяет судить о степени возможности доходности и риска, связанного с предприятием, выпустившим акции. «Голубые фишки» - крупное предприятие с высоким кредитным рейтингом.

Цена или курсовая стоимость акции определяется по формуле:

n

Р=∑ Divt + Pn____

t=1 (1+r)t (1+r)n

где Р -цена акции;

Divt – дивиденд, который будет выплачен в периоде t;

r – ставка дисконтирования, которая соответствует уровню риска инвестирования в акции данного акционерного общества;

Pn – цена акции в конце периода n, когда инвестор панирует продать ее.

2. Облигация – это срочная долговая ценная бумага, которая удостоверяет отношение займа между ее владельцем и эмитентом. Облигации могут выпускать государство в лице общегосударственных и местных органов власти, акционерные общества, частные предприятия. Она представляет собой долговое обязательство эмитента, т.е. предоставленные ему кредит, оформленный виде ценной бумаги. Все платежи по облигации эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями и в обязательном порядке. Платежи обеспечиваются имуществом эмитента. Облигация является срочной бумагой, т.е.эмитируется на определенный период времени, и по его истечении должна выкупаться. Как правило, эмитент выкупается по номиналу. Облигации могут выпускаться с условием досрочного отзыва или погашения. Минимальный срок, на который может выпускаться облигация, не ограничен. В отношении государственных ценных бумаг закон предусматривает, что они не могут выпускаться на срок более 30 лет. По времени обращения они подразделяются на: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет).

Облигации могут быть именными и на предъявителя. Виды облигаций: классическая –представляет собой ценную бумагу, по которой выплачивается фиксированный доход. Доход по облигации называют процентом или купоном. Саму облигацию именную купоном. Облигации с плавающим купоном это когда величина купона меняется в зависимости от изменения показателя, к которому привязан купон. Например это может быть индекс потребительских цен. В условиях инфляции обесценению подвергаются и номинал бумаги. Поэтому существуют индексируемые облигации. Существуют облигации бескупонные –это ценная бумага которая не имеет купонов. Доход инвестора возникает за счет разницы между ценой погашения облигации и ценой ее приобретения. Конвертируемая облигация это когда ее можно обменять на акции или другие облигации.

Облигации имеют номинал. Как общее правило, при погашении бумаги инвестору выплачивается сумма, равная номиналу. Если облигация не является без купонной то доход по ней задается в виде купона. Купон предоставляет собой определенный процент. В зависимости от ситуации на рынке купонная облигация может продаваться по цене как ниже, так и выше номинала. Разность между номиналом облигации и ценой, если она ниже номинала называется скидкой(дисконтом) или дезажио. Разность между ценой облигации, если она выше номинала, и номиналом называется премией или ажио. Доход по облигациям с нулевым купоном представляет собой разницу между номиналом и ценой приобретения бумаги. Доход по купонной облигации – это чаще всего сумма слагаемых: купонных платежей и величины скидки, или купонных платежей и величины премии. Современный рынок облигаций – этом главным образом рынок государственных облигаций. Государственный облигации можно разделить на облигации рыночных и нерыночных займов. Облигации рыночных займов свободно обращаются на вторичном рынке. Еврооблигация – это облигация, выпущенная эмитентом в валюте другой страны. Чаще всего облигации выпускаются в долларах США эмитентами не из США. Мировая облигация - это облигация, которая одновременно выпускается в нескольких странах.

3. Вексель, банковский сертификат. Вексель – это долговое обязательство, которое дает его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нем суммы денег от лица, обязанного по векселю. В первую очередь, вексель –это инструмент кредита. С помощью данного документа могут оплачиваться поставки товаров, предоставление услуг, оформляться денежные обязательства. Векселя которые возникают следствии предоставления коммерческого кредита, называются коммерческими. Векселя, оформляющие денежные обязательства, именуются финансовыми.

Банковский сертификат – это ценная бумага, которая свидетельствует о размещении денег в банке и удостоверяет право инвестора на получение суммы номинала бумаги и начисленных по ней процентов. Различают сберегательный и депозитный сертификат. Депозитный сертификат-это ценная бумага, предназначенная для юридических лиц. Сберегательный сертификат- это ценная бумага, предназначенная для физических лиц.