Прибыль после уплаты налогов

Рентабельность активов = ———————————— × 100, %. (15.6)

Итого активов

В приведенном выражении для определения рентабельности активов представлено значение суммы активов на конец года. Аналитик может в знаменателе использовать среднюю величину активов предприятия за год, которая определяется как сумма активов на начало года плюс сумма активов на конец года и полученный результат делится на два.

Сумма активов предприятия равна основным средствам плюс оборотные средства, хотя иногда из них вычитаются краткосрочные обязательства, чтобы получить комбинацию основных средств предприятия и сумму оборотного капитала. В этом случае она называется чистой суммой активов и равна используемому капиталу.

Оборачиваемости чистых активов оценивается по соотношению:

Выручка от продажи

Оборачиваемость чистых активов = ————————— × 100, %. (15.7)

Сумма чистых активов

Этот показатель показывает, сколько раз происходит оборот суммы чистых активов (сумма активов минус краткосрочные обязательства) по отношению к продажам и он определяет эффективность использования активов для осуществления продаж. Иногда этот показатель называют коэффициентом деловой активности, поскольку он определяет уровень деловой активности, достигаемый в результате использования чистых активов.

Пример 15.1. Определить соответствующие коэффициенты рентабельности за три года для компании Пирамида по данным, приведенным ниже, тыс. руб.:

Год 2005 2006 2007

1. Продажа 1400 1800 3600

2. Себестоимость продаж 910 1170 2340

3. Общезаводские и административные

расходы 200 250 520

4. Амортизация (износ) 60 70 70

5. Итого издержки (с.2+с.3+с.4) 1170 1490 2930

6. Операционная прибыль (с.1-с.5) 230 310 670

7. Проценты по кредиту к выплате 20 60 130

8. Прибыль до уплаты налогов 210 250 540

9. Налог с прибыли, (30 %) 63 75 162

10. Прибыль после уплаты налогов 147 175 378

11. Закупки 455 605 1210

Дебиторская задолженность 330 450 1820

13. Запасы 250 320 800

14. Оборотные средства (с.12+с.13) 580 770 2620

15. Основные средства 1200 1900 2000

16. Всего активы (с.14+с.15) 1780 2670 4620

17. Краткосрочные кредиты 90 110 400