Оценка компании

Покупатели:

· должны исходить из:

o прогноза будущей прибыли и денежных потоков,

o наличия преимуществ, вытекающих из положения в структуре материнской компании или холдинга;

· оценивая при этом:

o валюту баланса и стоимость дополнительных активов;

o временные и финансовые затраты, связанные с реализацией вариантов, альтернативных приобретению компании.

Продавцы:

· должны оценивать:

o стоимость компании с точки зрения покупателя,

o преимущества других покупателей и финансовых возможностей,

o последствия продажи компании для своего образа жизни и его перспектив в будущем,

o своевременность продажи (не является ли сделка преждевременной),

o стратегическую значимость или уникальность продаваемой компании.

При корректировке суммы дохода за последний год:

· покупатели должны корректировать его сумму с учетом грядущих изменений, например:

o изменения учетной политики, способа начисления износа,

o потребности в найме финансового директора,

o возрастания объема страховой ответственности,

o изменения коэффициентов начисления заработной платы,

o возникновения дополнительных пенсионных расходов;

· продавцам необходимо обратить внимание на:

o слишком высокие заработки и пенсионные выплаты директорам,

o затраты, связанные с родственниками владельцев, не являющимися сотрудниками компании;

o наличие у владельцев яхт, самолетов и прочей дорогостоящей собственности;

o изменения в руководстве компании;

o значительные разовые издержки, например крупные безнадежные долги или расходы на организацию представительств за рубежом.

Путем корректировки дохода и денежных потоков за текущий и будущие годы необходимо выявить:

· допущения, на которых основывался прогноз;

· новшества, которые покупатель мог бы привнести в деятельность компании:

o дополнительные возможности для сбыта,

o рационализацию и сокращение затрат,

o усиление финансового контроля,

o преимущества, связанные с принадлежностью к группе или холдингу.