Методика определения экономической эффективности капитальных вложений

Эффективность капитальных вложений определяет­ся при разработке планов капитального строительства, проектировании строительных объектов, внедрении новой техники, крупных научных открытий и изобре­тений, разработке и обосновании организационно-тех­нических мероприятий, внедрении новых технологий, реконструкции и расширении предприятий.

Общая эффективность определяется на стадии разработки всех видов планов, а также при разра­ботке отдельных проблем развития народного хозяй­ства, его отраслей предприятий [6].

Сравнительная эффективность рассчитывается на стадии предплановых расчетов при сопоставлении вариантов новой техники, технологии и различных технических решений, при выборе мощности, разме­щения и сроков строительства новых или реконструкции действующих предприятий.

Общая и сравнительная эффективности взаимосвя­заны, они не исключают, а дополняют друг друга.

Показателями общей эффективности капитальных вложений являются:

♦ по народному хозяйству в целом и его укруп­ненным отраслям, включая транспорт,

где — прирост годового объема национального до­хода в результате капитальных вложений, руб.;

К - капитальные вложения в сферу материального производства, руб.;

♦ по отдельным отраслям народного хозяйства, включая автомобильный транспорт

где — прирост годовой прибыли в результате капитальных вложений, руб.;

К — капитальные вложения в строительство объ­ектов производственного назначения, руб.;

♦ по отдельным предприятиям (включая авто­транспортные), стройкам, организационно-техничес­ким мероприятиям

где Ц — стоимость годового выпуска продукции по проекту в оптовых ценах предприятия (применительно к автотранспортному предприятию — годовой объем доходов), руб.;

С — себестоимость годового выпуска продукции или себестоимость годового объема перевозок, руб.:

К₂ - капитальные вложения на осуществляемое мероприятие, руб.:

♦ по планово-убыточным предприятиям

,

где - снижение себестоимости, руб.;

К₃ — капитальные вложения, вызвавшие эту эконо­мию, руб.

Показателем сравнительной эффективности капи­тальных вложений является минимум приведенных затрат. Сравнение эффективности капитальных вложе­ний используется при выборе вариантов наилучших хозяйственных или технических решений. Основными исходными данными для сравнения вариантов являют­ся: одинаковые условия эксплуатации, сопоставимость цен на эксплуатационные и прочие материалы; равный объем продукции; преимущества перед совершенными отечественными и зарубежными аналогами. При срав­нении двух вариантов наиболее эффективным считает­ся вариант с наименьшими капитальными вложения­ми и эксплуатационными расходами при прочих рав­ных условиях.

Приведенные затраты определяются по формуле (в руб.)

где - текущие затраты (себестоимость) по рассматриваемому варианту, руб.; до внедрения мероприятий, после внедрения мероприятий.

капитальные вложения по рассматриваемому варианту, руб. (соответственно до внедрения мероприятий и после внедрения мероприятий);

Е_н - нормативный коэффициент эффективности.

Прямое сложение капитальных вложений с теку­щими затратами невозможно, поскольку природа их совершенно различна: текущие затраты ежегодно пов­торяются, а капитальные вложения являются разовы­ми [6]. Это обусловливает необходимость приведения единовременных капитальных вложений к годовой рав­номерности с помощью коэффициента эффективности и использования его в качестве критерия сравнительной экономической эффективности минимума приведенных затрат.

Нормативный коэффициент, эффективности вы­ражает ту минимальную прибыль, которую можно еже­годно получать при использовании данных капитальных вложений в народном хозяйстве. В свое время по народному хозяйству коэффициент был установлен не ниже 0,15. Это означало, что нижней границей эффек­тивности капитальных вложений при сравнении вари­антов являлось получение ежегодной прибыли или эф­фекта от снижения себестоимости в размере не менее 15 коп. на 1 руб. дополнительных затрат.

Нормативный срок окупаемости капитальных вложений является величиной, обратной нормативно­му коэффициенту эффективности капитальных вложе­ний:

Т_н -1/Е_н.

Следовательно, нормативный срок окупаемости ка­питальных вложений не мог быть более 6,6(6) лет (1:0,15).

По нашему мнению, в настоящее время такая мето­дика оценки сравнительной эффективности применима лишь в тех случаях, когда срок окупаемости инвести­ций не превышает одного года.

Наряду с показателями общей и сравнительной эффективностями капитальных вложений определяют сро­ки окупаемости.

Сроком окупаемости называется период времени, в течение которого капитальные вложения окупятся ежегодной прибылью или экономией от снижения се­бестоимости продукции.

При расчетах общей экономической эффективности сроки окупаемости общих объемов капитальных вло­жений являются отношением капитальных вложений к приросту прибыли или экономии от снижения себестои­мости и определяются формулами:

♦ по отдельным отраслям народного хозяйства

♦ по отдельным предприятиям

Т_ПР=К₂/(Ц-С);

Т_ПР =К₃/ .

При расчетах сравнительной экономической эффек­тивности сроки окупаемости дополнительных капиталь­ных вложений исчисляются при сравнении двух вари­антов, если в одном из них капитальные вложения боль­ше, а текущие затраты меньше, чем в другом вариан­те. Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений определяется по формуле:

где - капитальные вложения первого и вто­рого вариантов, руб.;

С₁, С₂ - текущие затраты первого и второго вари­антов, руб.

Расчетные сроки окупаемости по своим размерам не должны превышать нормативного срока.

Важным фактором при расчете экономической эф­фективности является учет фактора разновременности затрат. При сравнении вариантов капитальных вложе­ний, если они различаются продолжительностью строи­тельства, определяют влияние разновременности капи­тальных вложений на эффективность вариантов.

Различное распределение капитальных вложений в течение срока строительства влияет на эффективность капитальных вложений [6]. Наиболее эффективным является распределение капитальных вложений с нарастанием по периодам срока строительства. Эф­фективность более экономичного варианта распреде­ления капитальных вложений определяется с помо­щью коэффициента приведения затрат будущего пе­риода к начальному моменту:

,

где — норматив для приведения разновремен­ных затрат (ОД);

t - период времени приведения.

Общая сумма затрат всех лет строительства, приве­денная к начальному моменту, рассчитывается путем приведения по каждому варианту распределения зат­рат каждого периода к начальному моменту и их сравне­нию. Более эффективным будет вариант, сумма приве­денных затрат которого минимальна.