2015-06-04
1453
Валютный рынок — рынок, на котором осуществляется обмен валют в определенных пропорциях, составной элемент денежного рынка.
Валютный курс — соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс устанавливается в процессе взаимного обмена национальных валют.
Выделяют номинальный и реальный валютные курсы.
Номинальный валютный курс представляет собой относительную цену валют двух стран, то есть цену одной валюты в единицах другой. Для обозначения номинального валютного курса используется понятие обменный курс валют.
Реальный валютный курс — это относительная цена товаров, произведенных в двух странах.
Курсы национальных валют устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предложения. Например, курс рубля к доллару определяется спросом на рубли в обмен на доллары и предложением рублей в обмен на доллары.
Руб\долл D S
E
e*
M* Млн. долл.
Цена равновесия или рыночная цена валюты — это обменный курс, при котором предложение валюты на валютном рынке равно спросу на него. Точка Е — точка равновесия на валютном рынке;
e* — номинальный обменный курс (прямая котировка иностранной валюты, например 28 руб\долл); М* — масса (количество) валюты.
|
|
|
Прямые спроса и предложения имеют классический вид, однако факторы, определяющие спрос и предложение, несколько иные. Предложение иностранной валюты формируется импортерами российских товаров и услуг, зарубежными инвесторами, российскими экспортерами. Спрос на валюту формируется российскими импортерами и инвесторами, экспортерами российских товаров и услуг. В результате спрос на доллары за рубли является убывающей функцией от обменного курса, а предложение долларов за рубли — возрастающей функцией обменного курса. Чем больше спрос превышает предложение, тем дороже становится валюта.
К факторам, влияющим на валютный курс можно отнести:
· Состояние платежного баланса (отрицательное сальдо способствует удешевлению национальной валюты)
· Уровень инфляции
· Уровень процентных ставок (при понижении уровня процентных ставок национальная валюта дешевеет)
· Иностранные инвестиции
В тех случаях, когда рост процентных ставок и ост выпуска сопровождаются усилением инфляционного напряжения, номинальный курс валюты будет иметь тенденцию к снижению, а не к росту. Аналогично, дефициты торгового баланса и счета текущих операций не всегда сопровождаются ослаблением национальной валюты. Наличие в стране благоприятного инвестиционного климата и значительный приток капитала могут способствовать быстрому росту импорта оборудования, сырья и других инвестиционных товаров, что способствует возникновению дефицита торгового баланса и текущего счета. Однако в этом случае будет происходить удорожание, а не обесценивание национальной валюты.
