баланса

Административные меры представляют собой нерыночное вмешательство в сферу нешнеэкономических отношений Среди административных мер можно назвать контенгирование импорта и прямой контроль статей платежного баланса. По­следний включает следующие моменты.

1. По счету текущих операций происходит регламентация экспортных и импортных операций. При пассивном торговом балансе особенно тщательно контролируется товарный импорт (увеличиваются таможенные тарифы, уменьшаются квоты на импорт и т.д.).

2. По счету движения капиталов регулируются величины вывоза национального капитала, а также прилагаются усилия по реструктуризации внешнего валютного долга¹.

3. По резервам происходит накопление золотовалютных резервов. При пассивном платежном балансе центральный банк прибегает к валютным интервенциям в целях сохранения ис­кусственного поддержания курса собственной валюты. Преде­лом возможностей такой политики центрального банка служит величина самих резервов. Их исчерпание ведет к неизбежной девальвации национальной валюты.

Валютные ограничения становятся разновидностью прямо­го контроля статей платежного баланса. Они регламентируют не объемы торговли, а исключительно движение валютных по­токов. При угрозах дефицита платежного баланса валютные ограничения призваны создать заслоны для оттока валюты

Валютные ограничения по счету текущих операций пред­ставлены такими вариантами, как:

• замораживание валютных счетов экспортеров;

• требование обязательной продажи валютной выручки экс­портеров центральному банку или на валютной бирже;

• ограничение продажи иностранной валюты импортерам на текущем и срочном валютных рынках страны, что авто­матически сокращает объем импорта;

• запрещение оборачиваемости иностранной валюты во внутренних сделках страны;

• запрещение продажи товаров страны за рубежом с опла­той в национальной валюте.

Валютные ограничения по финансовым операциям пассив­ного платежного баланса ставят цель сократить отток капита­ла и стимулировать импорт капитала. Для этого:

• устанавливается предел вывоза иностранной валюты, зо­лота, ценных бумаг и других ценных активов;

• вводится контроль за рынком ссудных капиталов, в том числе кредитов под зарубежные инвестиции, рынком цен­ных бумаг, создавая противовесы ажиотажу валютных спе­куляций;

• замораживается оплата внешнего долга.

Развитые рыночные страны, такие как Япония, Германия, став успешными экспортерами товаров, не раз оказывались в ситуации активного платежного баланса, который создавал опасность сокращения объемов их экспорта. В этой связи они стали применять меры, предотвращающие дальнейший рост курса их национальной валюты. Поскольку экспортеры това­ров и импортеры капитала доставляют на национальный ры­нок дополнительную иностранную валюту, именно к ним при­меняются сдерживающие меры.

Стандартными мерами валютного контроля при активном платежном балансе являются:

• препоны для притока иностранного капитала;

• выдвижение ограничений для ввоза иностранной валю­ты в страну;

• выдвижение требований по депонированию части иност­ранного кредита центральному банку страны.

Очень часто можно услышать мнение, что страна, упова­ющая на прямой контроль, особенно на валютный, окажется бессильной решать балансирование платежного баланса на ус­тойчивой долгосрочной основе. В итоге активно рекомендуется переориентироваться на более либеральный режим балан­сирования платежного баланса.

Однако продвигаться к более либеральному валютному ре­жиму следует с большой осторожностью. Ослаблять валютный контроль следует только по мере достижения позитивных макроэкономических результатов. Поспешность в этом отношении опасна экономическими шоками. При неблагоприятном пас­сивном платежном балансе можно постепенно снимать огра­ничения на вывоз иностранной валюты. Этому должны про­ложить дорогу успехи устойчивого экономического роста, со­провождающегося нарастанием поступлений иностранной валюты.

Счет текущих операций России характеризуется сильными позициями экспортеров, т.е. он положителен. Торговый баланс делает активным экспорт сырьевых энергетических отраслей. Обрабатывающая же промышленность в целом еще не достиг­ла необходимой конкурентоспособности для того, чтобы вый­ти на мировой рынок.

Счет движения капитала в 2005 г. имел отрицательное саль­до за счет:

• погашения большого внешнего долга страны, в том чис­ле и досрочно;

• оттока национального капитала за границу;

• нежелания иностранных инвесторов далее направлять свой капитал в Россию. Потоки ПИИ пока еще не игра­ют существенной роли в экономическом росте России.

2005 г. в счете капитальных операций отразил значительное сокращение оттока отечественного капитала из частного сек­тора (почти в 5 раз). Этот факт вселяет надежды на то, что Рос­сия стала продвигаться на более выгодные позиции платежно­го баланса.