Операции своп

Разновидностью валютной сделки, сочетающей наличную и срочную операции, являются сделки своп. Подобные сделки известны со времен средневековья, когда итальянские банкиры проводили операции с векселями; позднее они получили разви­тие в форме репортных и депортных операций. Репорт — сочетание двух взаимно связанных сделок: наличной продажи иност­ранной валюты и покупки ее на срок. Депорт — это сочетание тех же сделок, но в обратном порядке: покупка иностранной валюты на условиях спот и продажа на срок этой же валюты.

Позднее операции своп приобрели форму обмена банками депозитами в различных валютах на эквивалентные суммы.

Своп (англ. swap — мена, обмен) — это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедлен­ной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом договариваются о встреч­ных платежах два партнера. По операциям: своп наличная сдел­ка осуществляется по курсу спот, который в контрсделке кор­ректируется с учетом дисконта в зависимости от динамики ва­лютного курса. При этом клиент экономит на марже — разни­це между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции своп удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечи­вают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса. Операции своп используются для:

♦ совершения коммерческих сделок: банк продает иностран­ную валюту на условиях немедленной поставки и одно­временно покупает ее на срок. При этом возможен убы­ток на курсовой разнице, но в итоге банк получает при­быль, предоставляя в кредит национальную валюту;

♦ приобретения банком необходимой валюты без валютного риска (на основе покрытия контрсделкой) для обеспече­ния международных расчетов, диверсификации валютных авуаров;

♦ взаимного межбанковского кредитования в двух валютах. В 60-70-е годы, когда в условиях кризиса Бреттон-вудской системы широко использовалась валютная интервенция, опе­рации своп применялись также центральными банками разви­тых стран для временного подкрепления своих резервов в ино­странной валюте. Сделки своп совершались по телефону в пределах установленного межбанковским соглашением лимита вза­имных кредитов в национальных валютах на срок 3-6 месяцев, который часто пролонгировался.

Операции своп совершаются не только с валютами, но и с процентами. Сущность этой сделки с процентами заключается в том, что одна сторона обязуется выплатить другой проценты по ставке ЛИБОР в обмен на получение процентов по фиксиро­ванной ставке с целью извлечения прибыли в виде разницы между ними. При этом сторона, имеющая среднесрочные вло­жения по фиксированному проценту, но краткосрочные пасси­вы или пассивы по пересматриваемому проценту, страхует свой процентный риск «покупая» долгосрочную фиксированную став­ку или наоборот. Операции своп процентных ставок могут иметь и чисто спекулятивный характер.

Документация по операциям своп сравнительно стандарти­зирована, включает условия их прекращения при неплатежах, технику обмена обязательствами, а также обычные пункты кре­дитного соглашения.