Сходство и различие форвардных и фьючерсных операций

Валютные фьючерсы предоставляют владельцу право и на­лагают на него обязательства по поставке некоторого количе­ства валюты к определенному сроку в будущем по согласован- ному валютному курсу. Внешне фьючерсы очень похожи на форвардные сделки, однако между ними существуют следую­щие различия:

♦ фьючерсы более стандартизированы: сроки исполнения привязаны к определенным датам (например, 15-е число месяца исполнения), стандартизированы по срокам, объе­мам и условиям поставки;

♦ фьючерсы проводятся на организованных рынках (фью­черсных биржах);

♦ фьючерсный рынок доступен как для крупных, так и для средних и мелких, в том числе индивидуальных, инвесторов.

Во фьючерсной торговле имеют значение лишь вид валюты, на которую заключается контракт, количество таких контрак­тов, месяц поставки и, главное, цена данного товара, простав­ляемая в контракте. При этом реальной поставки валюты не осуществляется, а участники в операции получают лишь раз­ность между первоначальной ценой заключения контракта и ценой на день совершения обратной сделки.

Важной особенностью фьючерсной торговли, вытекающей из ее стандартизации, является обезличенностъ контракта. Бан­ки и брокеры выполняют функции посредников между клиен­тами и Расчетной палатой биржи и не являются сторонами сдел­ки. Это позволяет продавцу и покупателю действовать неза­висимо друг от друга, т.е. ликвидировать свои обязательства по ранее оформленному контракту путем совершения обратной сделки с Расчетной палатой биржи.

Ключевую роль при осуществлении расчетов по фьючерс­ным контрактам играет Расчетная палата соответственной фью­черсной биржи. Она осуществляет функции клиринга и расче­тов по всем купленным и проданным контрактам во фьючерс­ной торговле, гарантирует и организует их исполнение.

На различных биржах правила торговли существенно раз­личаются, но механизм проведения фьючерсных сделок одина­ков. Основными биржами по обращению фьючерсных контрактов являются Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange — СМЕ), Международная денежная биржа Сингапу­ра (Singapore International Monetary Exchange — SIMEX), Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов.