Види біржових операцій відповідно до завдань

Тема 6. ХАРАКТЕРИСТИКА БІРЖОВИХ ОПЕРАЦІЙ

6.1. Види біржових операцій.

6.2. Хеджування як страхування цінових ризиків.

6.3. Особливості біржової спекуляції.

І55І Ключові терміни і поняття: біржова операція; хеджувант; хеджування купівлею; хеджування продажем; біржова спекуляція; "бики"; "ведмеді"; контанго; форвардейшн; бекеордейшн.

ВИДИ БІРЖОВИХ ОПЕРАЦІЙ

У цілому біржова торгівля для усіх організацій та осіб, що беруть участь в цій торгівлі, є особливою формою комерційної діяльності з метою одержання найбільшого прибутку поруч з іншими існуючими формами комерції.

Учасниками біржових операцій, міжнародних бірж, які є їх засновниками, членами, представниками членів або клієнтами виступають: агентські, брокерські, комісійні фірми; потужні трейдери -торговельні ТНК, що укладають угоди за власні кошти та від власного імені; промислові ТНК, що реалізують продукцію своїх підприємств; плантаційні фірми, об'єднання фермерів, великі землевласники; володарі елеваторів, холодильників, нафтових терміналів, газо- та трубопроводів тощо; державні організації різних країн, які здійснюють формування стратегічних запасів сировини, державних резервів; державні банки та організації, які торгують коштовними металами, камінням [43].

Усіх учасників біржової торгівлі можна поділити на виробників і переробників (або хеджерів), торговців і фінансистів (або спекулянтів). Укладаючи біржові угоди в процесі біржових торгів, вони мають певні завдання здійснення біржових операцій:

1. Купівлі-продажу реальних товарів, що необхідні для виробничого чи торговельного процесу на підприємстві

2. Страхування цінового ризику (тобто можливих фінансових втрат продавця або покупця при зміні ціни на товар) при форвардних угодах.

3. Біржових спекуляцій, заснованих на різниці цін.

Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

Хеджери є основними учасниками товарних, особливо, сільськогосподарських ринків. Вони виконують замовлення клієнтів щодо купівлі-продажу товарів і ф'ючерсних контрактів з метою цінового страхування їх позицій на реальних ринках.

Спекулянти мають кошти для купівлі або продажу ф'ючерсних контрактів з метою отримання вигоди від різниці у цінах або гри на тенденціях зміни ціни у майбутньому.

Види біржових операцій відповідно до завдань

Купівля-продаж реальних товарів здійснюється виробниками з метою реалізації товарів, що ними вироблені; споживачами - з метою забезпечення себе сировиною для подальшої переробки або необхідними товарами; торговцями - з метою подальшого перепродажу товарів кінцевим споживачам.

Ці угоди здійснюються як на наявний товар, так і на товар з поставкою у майбутній строк. Наприклад, продавець укладає угоду на продаж товару, не маючи його в наявності, на строк, для забезпечення у подальшому його регулярного збуту по мірі виробництва. Покупці купують на біржі товарів на строк для забезпечення безперебійної роботи своїх підприємств.

Хеджування виконує функцію біржового страхування від цінових втрат на ринку реального товару й забезпечує компенсацію деяких витрат (наприклад, на зберігання товару). Хеджування має на меті компенсувати за рахунок прибутку збитки, отримані від реалізації на ринку реального товару, забезпечує побічний зв'язок біржового ринку ф'ючерсних контрактів з ринком реального товару. На біржі хеджування здійснюють, як правило, підприємства, організації, приватні особи, що водночас є учасниками ринку реальних товарів — виробники, переробники, торгівці.

Спекулятивні операції здійснюються з метою одержання прибутку від купівлі-продажу біржових контрактів (форвардних і, особливо, ф'ючерсних), який може утворитися внаслідок різниці між ціною біржового контракту в день (момент) його укладання і ціною в день виконання за сприятливої для однієї зі сторін (продавця чи покупця) зміни ціни. В основі спекулятивних, як і страхових (хеджування), біржових угод покладено один і той самий принцип біржової гри - гра на різниці у динаміці (на підвищенні або зниженні) цін ф'ючерсних контрактів. Але їх різниця в тому, що спекулятивні операції здійснюються посередниками (брокерами і дилерами,