Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

"Купити" ф'ючерсний контракт - значить узяти на себе зобов'язання прийняти від біржі первинний актив (наприклад, товар чи певні облігації), коли настане термін виконання ф'ючерсного контракту, і сплатити за ним біржі відповідно до порядку, визначеного цим контрактом, тобто, у кінцевому підрахунку за ціною, встановленою в момент покупки контракту.

"Продати" ф'ючерсний контракт - значить узяти на себе зобов'язання поставити (продати) біржі первинний актив, коли настане термін виконання ф'ючерсного контракту, і отримати за нього від біржі відповідні кошти згідно з ціною продажу цього контракту.

Оскільки учасники ф'ючерсних угод не мають на увазі поставку або одержання реального товару, то, уклавши таку угоду, вони передають її для виконання розрахунковій палаті біржі (і в подальшому мають справу не один з одним, а тільки з розрахунковою палатою, що служить гарантом її виконання). Біржовий контракт за ф'ючерсною угодою не може бути просто анульований після закінчення його терміну, а вимагає спеціальної процедури - "ліквідації контракту".

Кожний покупець або продавець ф'ючерсного контракту може в будь-який момент до закінчення строку чинності цього ф'ючерсного контракту ліквідувати свої зобов'язання за ним шляхом укладання угоди, протилежної раніше зробленої, або офсетної угоди. Наприклад, якщо контракт А куплений з такою-то датою виконання, то для дострокової ліквідації цього контракту необхідно його продати, доки не настав термін його закінчення і навпаки. Ліквідація ф'ючерсного контракту передбачає виплату розрахунковій палаті або одержання від неї різниці між ціною контракту в день його укладання та існуючою ціною.

Офсетна угода в торгівлі ф'ючерсними контрактами - це угода, протилежна заздалегідь укладеній угоді за таким же контрактом з тим же терміном виконання. Так, наприклад, якщо продавець продав у березні контракт на певний товар з позицією на вересень за ціною 10 тис. грн, а у вересні реальна ціна склала 12 тис. грн, то продавець як сторона, що програла в угоді, повинен сплатити різницю в 2 тис. грн шляхом укладання зворотної (офсетної) ф'ючерсної угоди на такий же контракт на суму 12 тис. грн — завдяки цьому контракт за ф'ючерсною угодою буде ліквідований.

У випадку, якщо ф'ючерсний контракт не був ліквідований до закінчення його терміну (позиції) шляхом укладання офсетного