И компенсационная маржа

Заключая сделки по купле-продаже фьючерсных конт­рактов, участники рынка не обязаны вносить в обеспечение выполнения сделки всю сумму, на которую контракты откры­ваются. Так, при покупке одного контракта по евродолларо­вому депозиту на 100 тыс. USD клиент должен внести в обеспечение на свой счет у члена расчетной (клиринговой) палаты 2 тыс. USD, т.е. 2% от суммы контракта. Взнос клиента в обеспечение контракта называется начальной маржей, или первоначальным гарантийным депозитом.

Текущие прибыль или убыток по открытой позиции связанные с ними платежи клиентами или от клиентов на­зываются вариационной маржей.

Кроме того, на некоторых биржах используют так назы­ваемую компенсационную маржу — минимально необходимый остаток на счете клиента для ведения им одной открытой по­зиции в том или ином контракте.

Величина компенсационной маржи, как правило, меньше величины начальной маржи. Только в случае, если величина маржи становится ниже уровня компенсационной, клиент обязан внести необходимые дополнительные средства, чтобы довести величину маржи до уровня начальной. Вместе с тем некоторые биржи устанавливают величину начальной и ком­пенсационной маржи на одинаковом уровне.

Величина маржи может также изменяться в зависимо­сти от того, насколько рискованна стратегия, которую исполь­зует трейдер.

Такие движения по счету маржи трейдера производятся каждый день работы биржи до тех пор, пока позиция не будет ликвидирована либо пока не истечет срок действия контракта. В последнем случае величина изменения остатка на счете маржи в последний день торговли контрактов на бирже и будет отра­жать чистую прибыль или убыток по фьючерсному контракту.