Фискальная политика при постоянном валютном курсе

Кроме денежной политики государством проводится и фискальная политика. Она имеет место как в долгосрочном, так и в краткосрочном периоде. Фискальная политика оказывает воздействие как в малой открытой экономике, так и в большой. Однако в данном случае предполагается, что имеется малая открытая экономика и исследуется воздействие на нее увеличения государственных расходов (dg > 0).

Если предположить, что происходит увеличение государственных расходов, то это приводит к сдвигу кривой IXSIm в направлении повышения национального дохода и процентных ставок. Тем самым на платежный баланс, т. е. на внешнеэкономическое равновесие воздействуют два эффекта. Возрастающий национальный доход вызывает повышение импорта, тем самым появляется тенденция к увеличению пассива платежного баланса. Возрастающая ставка процента тормозит экспорт капитала, что ведет возникает тенденция к активизации платежного баланса.

Сравнивая открытую и закрытую экономики, следует указать, что не существует принципиальной разницы между ними при воздействии фискальной политики на национальный доход и процентную ставку. Единственное различие состоит в вопросе, какие сальдо получаются в балансе текущих операций или платежном балансе. Чтобы это проанализировать, необходимо рассмотреть ряд тенденций. Первая из них — воздействие фискальной политики без движения капитала. Фискальная политика вызывает сдвиг кривой IXSIm вправо из точки Р в точку Р₁ и тем самым увеличивает национальный доход и процентную ставку (график 3.7.). Если предположить k_i = 0, то получим дефицит. Возросший национальный доход вызовет увеличение импорта.

Второй случай касается фискальной политики уже с учетом движения капитала. Предположив k_i > 0, получим, что возрастающая процентная ставка вызывает тенденцию активизации платежного баланса. Насколько сильной она будет и будет ли достаточной, чтобы компенсировать пассивизирующую тенденцию, исходящую из движения импорта, зависит от чувствительности движения капитала к процентной ставке. Если движение капитала слабо реагирует на процентную ставку, пассивизирующая тенденция имеет более сильное значение, чем импорт. В ситуации обратной данной, т. е. при высокой зависимости движения капитала от процентной ставки, активизируется платежный баланс. Отсюда следует, что если капитал является сильно зависимым от процентной ставки, то при помощи фискальной политики активизируется платежный баланс.

Из сравнения этих двух графиков видно, что активизация наступает тогда, когда кривая Z = 0 имеет меньший наклон, чем кривая LM.

Каждая из моделей стабилизационной политики имеет свои цели. Связь целей равновесия платежного баланса и полной занятости зависит

не только от исходного пункта и выбранного инструмента, но и от характеристики экономики. Так, в ситуации, когда уравновешены платежный баланс и безработица, фискальная политика может воздействовать на дефицит или избыток платежного баланса. При этом чистый импорт капитала зависит от процентной ставки. Если такая зависимость велика, то существует положительное сальдо, когда зависимость отсутствует, возникает дефицит (см. график 3.9).