2015-07-04
586
Мета заняття – з’ясувати, які критерії необхідно використовувати при прийняті рішень щодо вибору інвестиційних проектів.
Завдання заняття – здобути практичні навички проведення економічних розрахунків по оцінці ефективності вкладення коштів в різні інвестиційні проекти та навчитись приймати ґрунтовні рішення при виборі інвестиційних проектів.
Програмні питання для обговорення на практичному занятті:
1. Характеристика критеріїв оцінки ефективності окремих інвестиційних проектів.
2. Прийняття рішення щодо вибору критерію оцінки ефективності інвестиційного проекту.
3. Оцінка інвестицій в умовах дефіциту фінансових ресурсів.
4. Порівняльний аналіз проектів різної тривалості дії.
5. Оптимальне розміщення інвестицій.
Проблемні запитання:
1. Який із критеріїв найбільш доцільний при створенні оптимального інвестиційного портфелю?
2. Чи є достатнім один критерій для оцінки інвестиційних проектів?
3. Чи враховує критерій внутрішньої ставки доходу масштаб проекту?
|
|
|
4. Які критерії дають інформацію про “резерв безпеки проекту”?
5. Що таке точка Фішера?
Практичні завдання:
1. Обговорення проблемних запитань за темою.
2. Розв’язання задач з їх аналізом в аудиторії.
3. Розгляд результатів самостійного розв’язання задач.
4. Проведення аудиторного тестування.
Задачі:
1. В табл. 9 наведені вихідні дані за декількома інвестиційними проектами. Необхідно дослідити доцільність вибору одного з них за критеріями чистого приведеного доходу, індексу прибутковості, внутрішньої норми прибутковості, якщо фінансування обраного проекту може бути здійснено за рахунок позики банку під 16% річних. Обґрунтувати вибір проекту, маючи на увазі, що всі проекти альтернативні.
Таблиця 9
| Рік | Грошові потоки, тис.грн. | |||
| Проект 1 | Проект 2 | Проект 3 | Проект 4 | |
| -1200 | -1200 | -1200 | -1200 | |
2. Фірма планує інвестувати в основні фонди 60 млн. грн., вартість джерел фінансування капіталу становить 10%. Розглядаються чотири альтернативних проекти з потоками платежів, поданими в табл. 10.
Складіть оптимальний план розміщення інвестицій у випадку якщо проекти піддаються дробленню.
Таблиця 10
| Проект | Грошові потоки за роками, тис.грн. | ||||
| 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік | |
| А | -35000 | ||||
| Б | -25000 | ||||
| В | -45000 | ||||
| Г | -20000 |
3. Підприємство має можливість інвестувати до 55 млн.грн, при цьому ціна джерел фінансування дорівнює 12%. Необхідно скласти оптимальний інвестиційний портфель, якщо проекти, що розглядаються, не піддаються дробленню. Вихідні дані представлені в табл.11.
|
|
|
Таблиця 11
| Проекти | Початкові інвестиції, млн.грн. | Грошові потоки за роками, млн.грн. | |||
| 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | ||
| А | |||||
| Б | |||||
| В | |||||
| Г |
4. Скласти оптимальний інвестиційний портфель за умовами попереднього завдання строком на 2 роки, якщо обсяг інвестицій на запланований рік обмежений сумою в 70 млн.грн.
5. Підприємство опрацьовує інвестиційну програму, маючи у своєму розпорядженні фінансові ресурси, які можуть бути спрямовані в інвестиції, на суму 1500 тис.грн. У розпорядженні розробників програми є кілька інвестиційних проектів (не взаємозалежних один від одного) з такими параметрами (табл.12):
Таблиця 12
| Проекти | Сума інвестицій, тис.грн. | Термін функціонування, роки | Грошовий потік за весь термін, тис.грн. | Чистий приведений доход, тис.грн |
| А | ||||
| Б | ||||
| В | ||||
| Г | ||||
| Д | ||||
| Е |
Скласти оптимальний інвестиційний портфель.
6. Визначивши індекс можливих втрат, скласти оптимальний план розміщення інвестицій на два роки за умови, що заплановані на рік інвестиції не можуть перевищувати 75 тис.грн., а процентна ставка фінансування становить 10%. Розглядається чотири проекти з такими потоками платежів (табл.13):
Таблиця 13
| Проекти | Початкові інвестиції, тис.грн. | Грошові потоки за роками, тис.грн. | |||
| 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | ||
| А | |||||
| Б | |||||
| В | |||||
| Г |
7. Нехай у компанії є три інвестиційні проекти (вихідні дані в табл. 14)
Таблиця 14
| Проект | Чистий приведений доход, тис.грн. | Інвестування за роками, тис.грн. | |
| 1 рік | 2 рік | ||
| А | |||
| Б | |||
| В |
Виходячи з обмежень на капітал, компанія не може прийняти всі три проекти. Протягом першого і другого років можна інвестувати лише 200 тис.грн., при цьому невикористані кошти не відноситимуться на наступний рік. Знайти таку комбінацію проектів, яка задовольняла б умовам завдання, тобто, загальний розмір показника чистого приведеного доходу був найбільшим, а капіталовкладення не перевищували б ліміти.
