double arrow

Тема 5. Обґрунтування та оцінка ефективності реальних інвестиційних проектів

Мета заняття – засвоїти сучасні методи і принципи дослідження ефективності реальних інвестицій.

Завдання заняття - здобути практичні навички проведення економічних розрахунків по визначенню ефективності окремих інвестиційних проектів за різними показниками.

Програмні питання для обговорення на практичному занятті:

1. Статичні методи оцінки реальних інвестицій. Переваги та недоліки.

2. Динамічні методи оцінки ефективності реальних інвестицій. Їх переваги.

3. Економічна постановка завдання дослідження ефективності інвестиційних проектів.

4. Принципи та основні показники оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів.

Проблемні запитання:

1. Які чинники обумовлюють зменшення очікуваних грошових доходів від інвестиційних проектів?

2. Чи забезпечується достовірність результатів оцінки ефективності інвестицій за допомогою одного показника?

3. Яким чином можна подолати суперечність результатів оцінки ефективності інвестицій за окремими показниками?

Практичні завдання:

1. Обговорення проблемних запитань за темою.

2. Розв’язання задач з їх аналізом в аудиторії.

3. Розгляд результатів самостійного розв’язання задач.

4. Проведення аудиторного тестування.

Задачі:

1.Підприємство має два альтернативних варіанти інвестиційних проектів – проект А і проект Б. Для оцінки ефективності цих проектів необхідно визначити суму чистого приведеного доходу, індекс прибутковості, період окупності, внутрішню норму прибутковості. Дані, що характеризують ці проекти, наведені в табл.5:

Таблиця 5

Показники Інвестиційні проекти
А Б
1. Обсяг інвестованих коштів, тис.грн.    
2. Період експлуатації проекту, роки    
3. Сума грошового потоку, всього, тис.грн.    
в т.ч. по рокам:    
1-й рік    
2-й рік    
3-й рік -  
4-й рік -  
4. Дисконтна ставка,%    

2. Купівля вантажівки коштувала 120 тис.грн. Річні надходження дорівнюють 60 тис.грн., а річні поточні витрати – 30 тис.грн. Термін експлуатації вантажівки – 5 років, ліквідаційна вартість – 10 тис.грн. Дисконтна ставка дорівнює 16%. На основі розрахунку показника чистого приведеного доходу обґрунтувати доцільність цієї інвестиції.

3. Підприємство планує модернізувати устаткування одного зі своїх підрозділів. Обсяг інвестиційних витрат оцінюється в 230 тис. грн. У результаті цих заходів очікується одержувати щорічно грошовий доход протягом 6 років у розмірі 58 тис. грн. Наприкінці четвертого року планується додатково вкласти кошти у розмірі 60 тис. грн. на проведення планових заходів щодо капітального ремонту основних фондів. Ліквідаційна вартість устаткування наприкінці шостого року становитиме 70 тис. грн. Визначте теперішню вартість грошових потоків щорічно й економічний ефект від реалізації даного проекту, якщо дисконтна ставка становитиме 10%.

4. Підприємство по проекту повинно виготовляти 90 тис.м3 лісоматеріалів в рік. Питомі витрати складатимуть 8 грн./м3, а ціна – 10 грн./м3. Проект функціонуватиме 6 років. Ліквідаційна вартість об’єкту 12 тис.грн. Початкові інвестиції в проект дорівнюють 100 тис.грн. Ставка дисконту – 14%. Чи є економічно доцільним підприємству впровадження цього проекту?

5. За даними табл. 6 визначте показник чистого приведеного доходу проекту й розрахуйте дисконтний строк окупності проекту, якщо дисконтна ставка становить 13%. Фінансування проекту планується здійснити за рахунок банківського кредиту, строк погашення якого настає через 4 роки. Зробіть висновки про доцільність здійснення цього інвестиційного проекту.

Таблиця 6

Період часу, років Грошовий потік, тис. грн.
  -34000
   
   
   
   
   
   

6. Величина необхідних інвестицій за проектом дорівнює 180 000 грн.; передбачувані доходи: за перший рік — 15000 грн., за останні 8 років — по 36000 грн. Визначте доцільність прийняття проекту за критерієм індексу рентабельності інвестицій, якщо вартість капіталу становить 10% (якщо вартість капіталу становить 15%).

7. Підприємство розглядає інвестиційний проект, що передбачає придбання основних коштів і капітальний ремонт устаткування, а також вкладення в оборотні кошти за такою схемою:

— вихідна інвестиція до початку проекту — 95 тис. грн.;

— інвестування в оборотні кошти за перший рік — 15 тис. грн.;

— інвестування в оборотні кошти за другий рік — 10 тис. грн.;

— інвестування в оборотні кошти за третій рік — 10 тис. грн.;

— додаткові інвестиції в устаткування за п'ятий рік — 8 тис. грн.;

— витрати на капітальний ремонт на шостому році — 7 тис. грн.

Наприкінці інвестиційного проекту підприємство розраховує реалізувати основні фонди, що залишилися, по їхній балансовій вартості 15 тис. грн. і вивільнити оборотні кошти. Результатом інвестиційного проекту повинні слугувати грошові потоки платежів, представлені в табл. 7. Розрахуйте чистий приведений доход інвестиційного проекту й зробіть висновок про його ефективність за умови 14% необхідної прибутковості підприємства на вкладені інвестиції.

Таблиця 7

Показник Значення показника за роками
1 рік 2 рік 3 рік 4 рік 5 рік 6 рік 7 рік 8 рік
Грошові потоки, тис.грн.                

8. Порівняєте за критеріями чистого приведеного доходу й внутрішньої норми доходності два проекти, якщо вартість капіталу становить 13%. Вихідні дані подано в табл. 8.

Таблиця 8

Проект Грошові потоки за роками, тис.грн.
1 рік 2 рік 3 рік 4 рік 5 рік
А -20000        
Б -25000        

Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: