Промежуточные (тактические) цели денежно-кредитной политики

Центральный банк всегда сталкивается с той проблемой, что он не в состоянии непосредственно и немедленно влиять на такие целевые параметры, как темп инфляции, уровень безработицы, темп экономического роста. Он способен лишь использовать набор инструментов (операции на открытом рынке, залоговая политика, изменение нормы обязательных резервов) и ждать, когда в будущем это приведет к изменению макроэкономических показателей.

Поэтому центральный банк устанавливает промежуточные цели. Достижение этих промежуточных, или тактических целей, во-первых, происходит гораздо быстрее конечных, а во-вторых, сигнализирует о правильности использования инструментов для достижения конечных целей. К промежуточным, или тактическим целям относятся:

- денежные агрегаты (, или ), то есть денежная масса;

- рыночная ставка процента;

- обменный курс.

Допустим, центральный банк выбирает тактической целью один из агрегатов. Тогда он будет стремиться увеличивать денежную массу, с целью стимулировать экономический рост и снизить уровень безработицы. Наоборот, если ему требуется достичь такой конечной цели, как поддержание низкого уровня инфляции, он будет стабилизировать или сокращать денежную массу.

Если ЦБ выбирает тактической целью норму процента, тогда для стимулирования экономического роста он будет снижать процентные ставки, а для сдерживания инфляционных тенденций – повышать их.