Итоговая классификация денежных потоков

I Индивидуальные денежные потоки

Денежный поток от активов = Денежный поток кредиторам +

+ Денежный поток акционерам

II Денежный поток от активов

Денежный поток от активов = Операционный денежный поток – Чистые капитальные затраты – Увеличение чистого оборотного капитала (NWS),

где: Операционный денежный поток = Прибыль до вычета процентов и налогов (ЕВIТ) + Амортизация – Налоги

Чистые капитальные затраты = Чистые основные средства на конец года – Чистые основные средства на начало года + Амортизация

Увеличение NWS = Конечный NWS – Начальный NWS

III Денежный поток кредиторам (держателям облигаций)

Денежный поток кредиторам = Уплаченные проценты – Чистые новые займы

IV Денежный поток акционерам (владельцам)

Денежный поток акционерам = Выплаченные дивиденды – Чистыйновый собственный капитал

Вышеприведенное показывает, как для фирмы важно следить за своими денежными потоками.

Пример: денежные потоки корпорации «Сладкая жизнь» (в млн руб.)

Этот расширенный пример включает различные вычисления денежных потоков, обсуждавшихся в главе. Он также иллюстрирует некоторые вариации, которые могут появиться.

Операционные денежные потоки

В течение года корпорация «Сладкая жизнь» имела объем продаж 600 и себестоимость проданных товаров 300. Амортизация составила 150, выплаченные проценты 30. Налоги вычислялись прямолинейно, по ставке 34% Дивиденды составили 30. (Все суммы в миллионах рублей) Каковы были операционные денежные потоки корпорации? Почему они отличались от чистой прибыли?

Простейшим подходом будет составление отчета о прибыли и убытках. Затем мы сможем выбрать необходимые данные. Ниже приводится отчет о прибыли и убытках корпорации «Сладкая жизнь».

Корпорация «К»

Отчет о прибыли и убытках за 2007 год (млн руб.)

Чистый объем продаж 600

Стоимость проданных товаров 300

Амортизация 150

Прибыль до вычета процентов и налогов 150

Выплаченные проценты 30

Налогооблагаемый доход 120

Налоги 41

Чистая прибыль 79

Добавление к капитализированной прибыли 49

Дивиденды 30

Таким образом, чистая прибыль корпорации «К» составила 79 млн. руб. Теперь мы имеем все необходимые цифры:

Корпорация «К»