Валютный рынок и развитие валютных операций

Валютный рынок — это:

1. подсистема валютных отношений в ходе операций купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах;

2. институциональный механизм (совокупность учреждений и организаций — банки, валютные биржи, другие финансовые институты), который обеспечивает функционирование валютных рыночных механизмов.

Субъектами валютного рынка являются: — продавцы валюты; — покупатели валюты; — посредники.

Валютный рынок является в основном межбанковским и обслуживает международный торговый оборот, оборот услуг и капиталов, формирует валютный курс и способы защиты от валютных рисков.

Технически валютные сделки осуществляются посредством телефонных и телетайпных контактов между его участниками.

Торговля иностранной валютой на территории Украины резидентами и нерезидентами осуществляется через уполномоченные банки на межбанковском валютном рынке Украины.

Рынок валютных операций делится на:

1. рынок спот операций (spot) – наличные валютные операции осуществляются в основном на условиях, что

подразумевают расчёт на второй рабочий день после заключения сделки по курсу, зафиксированному в

момент её заключения.

2. рынок срочных операций - валютный рынок, являющийся производным от валютного рынка “спот”.

Финансовые операции на рынке называют еще производными инструментами или деривативами (derivatives).

На валютном рынке срочных операций различают:

a. рынок форвардных соглашений (forward) – это форвардные валютные сделки, расчёт по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения. Операция форвард — фиксация действующего валютного курса (в настоящем времени) для обмена валютами в будущем. Такая срочная валютная операция осуществляется вне биржи внебиржевым межбанковским соглашением.

b. рынок фьючерсных контрактов (futures). Срочные фьючерсные операции осуществляются на организованном финансовом рынке — т.е. биржах. Операция фьючерс — срочное соглашение на валютной бирже относительно купли-продажи валютыпо фиксированной на момент заключения соглашения ценой, с выполнением операции через определенный промежуток времени (до 2 - 3 лет).

c. рынок опционов – опционных соглашений (options) – сделка по опциону заключается в том, что в условиях поставки валюты конкретная дата поставки не фиксируется. Опцион — зафиксированное биржевым соглашением право покупать (продавать) валюту на протяжении определенного периода времени по установленной цене. Особенностью соглашений по опциону является условие нефиксированной даты будущей поставки иностранной валюты. Собственник опциона самостоятельно принимает решение о том, когда и как воспользоваться предоставленным ему правом в зависимости от динамики валютных курсов.

d. рынок соглашений «своп» (swap). Сделки «своп» - валютные операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной сделки «спот» с одновременной продажей или куплей той же валюты по курсу «форвард». Сделка, при которой происходит продажа иностранной валюты на условиях «спот» с одновременной её покупкой на условиях «форвард», называется «репорт».

Торговля фьючерсами и опционами дает возможность банкам и их клиентам страховаться от валютных рисков.

На мировом рынке торговля валютой в основном сосредоточенна на межбанковском валютном рынке - FOREX. FOREX является круглосуточным межбанковским валютным рынком, который не прекращает свою работу даже по выходным дням и рождественские праздники. В современном виде этот рынок существует с июля 1973 года, когда управляющие центральных банков «Группа десяти» договорились перейти на режим плавающих обменных валютных курсов.

Выделяют три основных географических региона этого рынка:

1. Европа с центрами в Лондоне (Великобритания) и Франкфурте-на-Майне (Германия)

-Лондонская фондовая биржа концентрирует 60 % всех операций с ЦБ в стране. Всего в Великобритании 22 биржи.

-Франкфуртская фондовая биржа. Всего в Германии - 8 фондовых бирж.

3. Америка с центром в США

-Нью-йоркская фондовая биржа, которая охватывает 70 % всех операций с акциями в стране. Объединяет 1 366 членов биржи, 1 226 из которых представляют интересы 523 частных корпораций.

-Второе место в США занимает – Американская фондовая биржа, а всего в США действует 13 фондовых бирж).

4. Азия с центром в Японии

-Токийская фондовая биржа – занимает третье место после Нью-йоркской и Лондонской. Всего в Японии 9 фондовых бирж.

Почти половина всех соглашений рынка Fоrех являются операциями «спот», то есть принадлежат к кассовым (текущим) операциям (см. рисунок).

Необходимой составляющей механизма биржевых операций с валютой является валютный арбитраж.

Валютный арбитраж — купля-продажа иностранной валюты с дальнейшим обратным соглашением для получения прибыли, т.е. по сути, это использование различий валютных курсов во времени (временной валютный арбитраж) или на разных валютных рынках (пространственный валютный арбитраж).