2015-07-21
337
С учебниками здесь осторожнее. На примере федеральных ценных бумаг. По верхам.
Тот минимум чтобы отбиться на экзамене:
1) Еврооблигации. Эмитент – минфин. Должник – сама РФ. эмитент – не генеральный агент. По рублевым еврооблигацям – дойтч банк. По внутренним бумагам – ЦБ. Биржи – Лондонская и Люксембургская. Еврооблигации.по ананлогии с евродолларами – еврооблигации. За пределами страны – резидентам всех стран. Любые облигации за пределами росии – еврооблигации. Традиционные облигации – не евро могту продаваться и покупаться только на ММВБ.
Еврооблигации – облигации за пределами тсраны-эмитент. Это рубли и доллары.
Сейчас общая сумма внешнего долга РФ – 2/3 по еврооблигацям в иностранной валюте. Рассчитана на массовых инветсоров. Любой пенсионер из Пенсильвании может отнести денежки Хованскому а он купи еврооблигации РФ.
2) Облигации – те которых нет. Но на страницах еще есть. ГКО. Особенность – короткий срок обращения. Менее одого года – продавались с дисконтам от номинала. Доходность – 100 рублей продается по 60 рублей. По ним нет процентов. В ГКО доигралось в 98 году. До 200 пытались еще. Полдение ГКО были погашены в 2006 году.
3) ОФЗ. 2/3 внутреннего долга. Облигации федерального зйма. Нельзя купить в сбербанке. Ориентированы на квалифициарованных инветсоров. Профессиональных участников. Их много. За всю историю суествования рынка РФ варинатов ОФЗ огрмне количество.
Варианты тепершние:
· ОФЗ – ПД.
Постоянный купонный доход. Выпуски регулярны на ММВБ. Специальная секция ММВБ. Это облигации с постоянным доходом. Фиксированный процент. Сразу завикцирован в условиях эмиссии. Является постоянным во все время обращения.
· ОФЗ АД.
Амортизация долга. По ПД – в течение срока владения купонный доход. Истекает срок – можт получить номинал или обменять на новый выпуск. В АД – часть номинала также выплачивается.
4) Бумаги сберегательного типа. ГСО. Государственные сберегательные облигации. Несколько вариантов. Пенсионные фонда должны инвестировать во что то. Это минимальный риск и минимальная доходность. Убирается спекулятивная составляющая риска. Должник может ли разориться? Здесь же госудасртво. Но есть спекулятивный риск если обращатся на вторичном рынке то становятся предметом спекуляции и цена может расти или падать. Они ориентированы на тех кто не хочет играть а хочет сберегать. Размещаются по закрытой подписки среди ограниченного круга инвесторов. Нет вторичного рынка у них. Нельзя перепродать. Можно досрочно предъявить эмитетнту либо дождатьс конца обращения.
· ГСО – ППС. С постоянной процентной ставкой. Выпускаются на долгие сроки. Ставка в течение всего срока не изменяется. А первый год и на последующие например 7,5%.
· ГСО – ФПС. С фиксированной процентной ставкой. Ставка объявлена зранее от года к году разная. Первый год – низкая. Потом повышается. Стимулирует инвесторов чтобы не погашал досрочно.
