Разработка инвестиционной стратегии и инвестиционный анализ

Управление инвестиционным процессом в рамках стоимостной модели управления (VBM). Понятие инвестиционной стратегии, увязка со стратегией компании. Определение инвестиционных решений и инвестиционного проекта, инвестиционного бюджета и инвестиционной программы.

Специфика инвестиций в реальные и финансовые активы. Рациональность поведения инвестора и особенности анализа инвестиционных решений в рамках «поведенческих финансов». Проблема нерационального подхода к инвестиционным решениям (сигнальные эффекты, проявление агентских конфликтов).

Проектный инвестиционный менеджмент и планирование долгосрочных инвестиций фирмы (capital budgeting). Место инвестиционного анализа в финансовой и организационной структуре фирмы. Связь работ по разработке финансовой стратегии, анализу отчетности, финансовому анализу, планированию с инвестиционными решениями. Роль и значимость бизнес-плана в аналитической работе по проекту. Административные процедуры подачи заявок, оценки эффективности, ранжирования, мониторинга принятых проектов. Методические рекомендации Минэкономики и Минфина РФ по оценке эффективности инвестиционных проектов, финансируемых государством.

Финансовое моделирование инвестиционного проекта

Общая архитектура финансовой модели проекта: обоснование макропараметров, прогнозирование денежных потоков. Различие временных периодов анализа проекта. Планирование денежных потоков обособленного проекта и приростных денежных потоков функционирующей компании. Учет инфляционных ожиданий.

Особенности оценки начальных инвестиций: безвозвратные инвестиции, вмененные издержки, инвестиции в основные фонды (учет капитализируемых затрат), в чистый оборотный капитал. Инвестиции на завершающей стадии реализации проекта. Учет влияния налоговых факторов при прогнозе операционных и инвестиционных денежных потоков проекта.

Понятие экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие ликвидности и устойчивости проекта.

Недостатки методов анализа инвестиционных возможностей, не учитывающие в явном виде фактор времени и риска: срок окупаемости, окупаемость с учетом ликвидационной стоимости и метод средней доходности.