Инвестиционные решения фирмы. Принцип дисконтирования. Оценка эффективности инвестиций

Фирмы осуществляют инвестиции тогда, когда они видят перспективы увеличения спроса на свою продукцию и хотят расширить масштабы своей деятельности или же когда они стремятся получить преимущество за счет внедрения более эффективного с точки зрения экономии затрат способа производства данного товара.

Высокие процентные ставки снижают заинтересованность фирм в осуществлении своих инвестиций и наоборот.

Различают валовые – это общее увеличение запаса капитала, и чистые – это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение.(возмещение – это процесс замены изношенного основного капитала).

Предприниматель осуществляет покупку капитальных товаров, исходя из сравнения ожидаемого дохода, который он получит от использования данного капитального товара, и затрат на его приобретение и эксплуатацию.

В мировой практике подобные расчеты называют дисконтированием будущего дохода, а искомую первоначальную сумму, которую необходимо заплатить в настоящее время за станок, чтобы получить доход в будущем, именуют дисконтированной или текущей стоимостью.

Дисконтированная стоимость (PV) зависит от процентной ставки:

где 1,2,3,. - годы, в теч. которых ожидаются ежегодн доходы в размерах X₁, Х₂, X₃ ,..., X _n .

r – процентная ставка,

Х – ожидаемые ежегодные доходы.

Оценка эффективности инвестиций:

В коротком периоде: Предельная чистая окупаемость инвестиций – разница между предельной внутренней окупаемостью и ставкой ссудного процента (коэффициент, при котором текущая величина денежных доходов равна сумме текущих инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю.).

В длинном периоде: Нужно определить полезный срок службы основного капитала и рассчитать ежегодную надбавку к доходам от эксплуатации основных фондов.