Инвестиционная политика банка

Классификация инвестиций

Классификация банковских инвестиций

Инвестиционная политика банка. Формирование портфеля ценных бумаг

Контрольные вопросы

1. Дайте определение понятия «вексель».

2. Какие функции выполняет вексель?

3. Какие операция совершают банки с векселями?

4. Какие обязательные реквизиты содержит вексель?

5. Какие векселя различают по срокам платежа?

6. Охарактеризуйте понятия «индоссамент», «учетный процент», «учет­ная ставка», «акцепт», «инкассирование векселей».

• Банковские инвестиции • Понятие и назначение инвестици­онных операций • Прямые и портфельные инвестиции, их сущ­ность и характеристика • Активный и пассивный портфели ценных бумаг

Под инвестициями понимают вложение средств, совокупность затрат на рынке ценных бумаг, реализуемых в форме целенаправ­ленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода). Ин­вестиционным операциям присуще наличие двух основных харак­теристик: вложение средств и получение дохода. К банковским инвестиционным операциям относятся только торгово-комиссионные операции с фондовыми ценными бумагами.

Термин «инвестиция» происходит от лат. слова investire — об­лачать.

Инвестиции классифицируются по различным признакам: по объектам вложения, по срокам, по форме собственности и т.д. Классификация инвестиций по некоторым признакам приведена в табл. 7.2.

Прямые инвестиции {капитальные вложения) — это вложения в реальные активы (производство), в управлении которыми уча­ствует инвестор, т.е. вложения в создание новых, а также рекон­струкцию и техническое перевооружение действующих предпри­ятий. Организация-инвестор, вкладывая свои средства, увеличи­вает свой производственный капитал — основные производствен­ные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

Под прямыми инвестициями понимают все операции, связан­ные либо с установлением (усилением) контроля над организа­цией, независимо от ее организационно-правовой формы, либо с расширением деятельности организации. Банки на рынке цен­ных бумаг могут выступать в роли инвесторов, приобретая цен­ные бумаги за свой счет. Прямые инвестиции обеспечивают инве­сторам фактический контроль над инвестируемым производством.

Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих бан­ков от операций с ценными бумагами и инвестиционной дея­тельности играют все более заметную роль в формировании при­были. Вложение капитала за границей относится к категории пря­мых инвестиций, когда в результате их осуществления возникает возможность реально контролировать производственную деятель­ность зарубежной компании. Прямые инвестиции определяются как статья платежного баланса, проводки по которой характери­зуют размер оттока из страны или притока в ее национальную экономику из-за границы капитала, предназначенного для созда­ния, расширения или модернизации организаций, производящих товары или оказывающих услуги. Хотя эти коммерческие органи­зации и находятся на территории иностранного государства, но полные или частичные нрава собственности на них принадлежат зарубежному инвестору.

Таблица 7.2

Признак	Виды инвестиций
Объект вложения	Прямые (капитальные) Портфельные (финансовые)
Срок инвестирования	Краткосрочные Долгосрочные
Форма собственности	Государственные Частные Совместные Иностранные
Территория нахождения объекта вложения	Внутри страны За рубежом
Характер участия	Прямые вложения. Вложения через посредников

Портфельные (финансовые) инвестиции — это вложения в ак­ции, облигации и другие ценные бумаги, активы других органи­заций. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая доход по цен­ным бумагам в виде дивидендов. Инвестирование в ценные бу­маги открывает перед инвесторами наибольшие возможности и отличается максимальным разнообразием. Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным. Часть портфельных инвестиций — вложения в акции организаций различных отрас­лей материального производства — иногда рассматриваются как прямые.

В зависимости от характера осуществления все инвестицион­ные операции с ценными бумагами подразделяются на доброволь­ные и принудительные (обязательные). К обязательным могут отно­ситься операции с государственными ценными бумагами, когда от покупки ценных бумаг банк уклониться не имеет права.

Среди добровольных инвестиций можно условно выделить ак­тивные и пассивные. Активные инвестиционные операции направ­лены на быстрое извлечение прибыли от изменения курса ценных бумаг и носят спекулятивный характер, пассивные — наоборот, ориентированы на длительные сроки хранения ценных бумаг в целях получения доходов от процентов по ним.

Все инвестиционные банковские операции также можно клас­сифицировать как собственные, т.е. проводимые за счет средств банка и клиентские (доверительные), осуществляемые за счет средств и по поручению клиентов.

Основными факторами, которые определяют цель инвестици­онной деятельности банков на фондовом рынке, являются по­требность в получении дохода и обеспечении ликвидности опре­деленной группы активов.

Инвестиции банков в корпоративные ценные бумаги можно разделить на следующие категории:

• приобретение акций для контроля над собственностью и уча­стия в капитале;

• вложения в ценные бумаги с целью выгодного размещения средств, обеспечения их диверсификации и получения как регу­лярного (дивиденд, процент), так и спекулятивного дохода от их последующей продажи;

• кратковременные спекуляции и арбитражные сделки;

• сделки РЕПО и вложения в вексели и другие долговые обяза­тельства, являющиеся, в сущности, формами кредитования.

Для стратегического и тактического управления всеми указан­ными видами инвестиционных операций банков фондовым (ин­вестиционным) отделом разрабатываются основные направления инвестиционной политики, выносимые на рассмотрение и утвер­ждение правления банка.

Инвестиционная политика коммерческих организаций — это комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение соб­ственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обес­печения финансовой устойчивости организаций в ближайшей и дальней перспективе.

Инвестиционная политика кредитной организации должна вытекать из стратегических целей ее бизнес-планов, т.е. из перс­пективы, в конечном итоге должна быть направлена на обеспече­ние финансовой устойчивости кредитной организации не только на текущий момент времени, но и в будущем. При разработке инвестиционной политики кредитной организации необходимо придерживаться следующих принципов:

• нацеленность инвестиционной политики на достижение стра­тегических планов кредитной организации и ее финансовую устойчивость;

• учет инфляции и фактора риска;

• экономическое обоснование инвестиций;

• формирование оптимальной структуры инвестиционного порт­феля;

• оценка проектов и инвестиций по их актуальности и прогно­зируемой эффективности;

• выбор надежных и более дешевых источников и методов фи­нансирования инвестиций.

Учет этих и других принципов позволит кредитной организа­ции избежать многих ошибок и просчетов при разработке своей инвестиционной политики.

Разработанный документ об основных направлениях инвести­ционной политики должен включать следующие разделы и поло­жения:

• основные цели инвестиционной политики (ориентацию на активные либо пассивные инвестиции);

• определение лимитов (доли) квазиинвестиционных операций в активе и пассиве баланса;

• ответственность руководителей и ответственных исполните­лей за качество инвестиционных операций;

• примерный состав и структура инвестиций;

• приемлемый уровень качества и сроки погашения ценных бумаг;

• основные требования к диверсификации структуры портфеля инвестиций;

• механизм корректировки состава портфеля;

• порядок доставки и хранения, механизм страхования;

• расчет потенциальных прибылей и убытков;

• разработка компьютерного обеспечения.

Немаловажное значение для осуществления наиболее эффек­тивных и надежных инвестиционных вложений имеет прогнози­рование инвестиционных операций. Это прогнозирование связа­но с анализом состояния и оценкой перспектив развития рынка ценных бумаг. Цель прогнозирования рынка ценных бумаг — ис­следование вариантов развития и определение возможных перс­пектив с учетом факторов объективного и субъективного харак­тера.

Задачи прогнозирования развития рынка ценных бумаг следу­ющие:

• определить будущее рынка ценных бумаг на основе анализа;

• выявить главные направления развития рынка ценных бумаг;

• учесть различные факторы;

• обосновать конкретные способы их регулирования.