Тема 6. Инвестиции в нефтяном секторе: проблема приоритетов вложений

Текущий уровень инвестиций в нефтедобычу в принципе достаточен для ее развития, и необходимости в его радикальном увеличении нет. Но необходим существенный рост вложений в геологоразведку и особенно в нефтеперера­ботку для обеспечения ее своевременной модернизации.

В 1990-е гг. произошел спад инвестиций в нефтяном секторе. Он был обуслов­лен теми же факторами, что и спад добычи: общеэкономический кризис, хаос в отрасли в процессе ее реорганизации, ранее накопленные производственные про­блемы. Но после 1998 г. указанные проблемы в значительной степени разрешились.

В 2000-2009 гг. общий объем инвестиций ВИНК в добычу нефти в текущих ценах вырос более чем в 4 раза и по итогам 2009 г. составил 535,9 млрд руб. Среди нефтяных компаний лидерами по общему объему инвестиций в раз­витие нефтедобывающих мощностей являются ОАО «НК «Роснефть», ОАО «ЛУКОЙЛ» и ОАО «Сургутнефтегаз», которые в совокупности обеспечивают около 80 % всех инвестиций в нефтедобычу в стране. Фактически инвестиции, с учетом инфляции в мире и, особенно, в России, выросли приблизительно в 2 раза. Главным фактором роста инвестиций было повышение мировых цен на нефть к 2008 г. по сравнению с 2000 г. - в 3 раза, по сравнению с 1998 г. - более чем в 6 раз. Несмотря на изъятие значительной части выручки государством, о чем уже было написано выше, чистая прибыль от продажи нефти для компаний все равно возросла приблизительно вдвое. После обвала во второй половине 2008 г. цены быстро вернулись на высокий по историческим меркам уровень.

В 2000-е гг. наблюдался некоторый тренд сдвига инвестиций из Западной Сибири в другие районы нефтедобычи (Восточную Сибирь, Дальний Восток). Так, в 2009 г. прирост объема инвестиций был обеспечен за счет Восточной Сибири и Дальнего Востока. Капитальные вложения в развитие нефтедобычи региона за 2009 г. увеличи­лись на 58,2 %, или на 44,3 млрд руб. В Европейской части России и Западной Сиби­ри было зафиксировано сокращение инвестиций на 1,5-1,8 %. Но в целом основная часть инвестиций по-прежнему осуществляется в уже освоенных регионах.

Соответственно, сохраняется тенденция преимущественного инвестирова­ния в повышение нефтеотдачи уже разрабатываемых месторождений и площа­дей. Выход на новые площади сдерживается нежеланием нефтяных компаний вкладывать средства в проекты с длительным периодом окупаемости.

К 2008 г. был достигнут уровень инвестиций в нефтедобычу (23,4 млрд долл.), обеспечивающий выполнение индикаторов первого этапа реализации Энергетической стратегии (110 млрд долл., или 22 млрд долл. в год) (табл. 6.1). В 2009 г. объем инвестиций снизился до 16,5 млрд долл., но это сокращение частично носит номинальный характер и связано с изменением курса рубля и

снижением издержек. Следует отметить, что в 2000-е гг. рост добычи был обе­спечен за счет уже освоенных районов и месторождений, в то время как в 2010-2030 гг. он будет осуществляться за счет новых районов, что потребует гораздо больших инвестиций. Уровень инвестиций в инфраструктуру транспорти­ровки нефти также в 2008-2009 гг. достиг целевых показателей первого этапа ЭС-2030 - около 5 млрд долл. в год, преимущественно за счет строительства ВСТО. Тем не менее совокупный объем капитальных вложений за 1998-2008 г. составил 72,6 млрд долл., тогда как стоимость слияний и поглощений за тот же период превысила 117,3 млрд долл. Таким образом, на передел собственности в отрасли было затрачено в 1,6 раза больше средств, чем на ее развитие.

Таблица 6.1. Инвестиции в нефтяной сектор, млрд долл.

Примечание. Оценка объема инвестиций представляет значительные трудности в связи с несовершен­ством отраслевой и государственной статистики, несовпадением заявленных и фактических объемов инвеетт щи, изменения уровня издержек, колебаний курса доллара.

Источник: ЭС-2030, Росстат, оценка Института энергетической стратегии.

В целом, существующий уровень инвестиций в нефтедобывающей промыш­ленности достаточен для ее развития и необходимости в его радикальном увели­чении нет. Доля нефтяной промышленности в капитальных вложениях в эконо­мику России уже весьма значительна и достигает 17 %. Вместе с тем необходимо повышение эффективности инвестиций в добычу и транспортировку нефти.

В 2005-2009 гг. в развитие нефтепереработки в России было вложено около 15 млрд долл. по сравнению с 6,6 млрд в 2000-2004 гг., или в 2,4 раза больше. К 2008 г. объем инвестиций превысил 4 млрд долл., но в 2009 г. упал до 3 млрд долл. (с учетом изменения курса). В 2008 г. лидерами по объему капитальных вложений в нефтеперерабатывающую промышленность России были ОАО «Татнефть» (22,1 %), ОАО «ЛУКОЙЛ» (16,6 %), ОАО «Башнефтехим» (12,9 %) и ОАО «Сургутнефтегаз» (11,7 %), суммарно обеспечившие 76,6 % инвестиций в отрасль. Основные объемы инвестиций в 2000-е гг. были направ­лены на модернизацию существующих НПЗ, причем в большинстве случаев не на коренную модернизацию, а на строительство отдельных установок для выпуска некоторых наиболее востребованных видов продукции.

В 2000-е гг. начали реализовываться первые проекты строительства новых крупных НПЗ на территории России. С 2008 г. Татнефть ведет строительство нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплекса в Нижнекамске (ОАО «Танеко»). Уникальность комплекса заключается в глубокой перера­ботке тяжелой, высокосернистой нефти -до 96,9 %. В 2010 г. запущены пер­вые объекты первой очереди завода. В 2011 г. ожидается завершение первой очереди завода мощностью 7 млн т. С завершением строительства второй оче­реди суммарная мощность комплекса будет доведена до 14 млн т⁹².

Несмотря на значительный объем инвестиций, состояние российской не­фтепереработки улучшилось незначительно. Для развития российской нефте­переработки уже в 2010-2015 гг. необходимо вложить 21-22 млрд долл., или более 4 млрд долл. в год. Такой уровень достижим при условии реализации ключевых инвестиционных проектов и улучшения условий инвестирования.