Операционный анализ

Ключевыми элементами операционного анализа являются операционный леверидж, порог рентабельности (точка безубыточности) и запас финансовой прочности предприятия. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия и существенно отличаться от официальных данных, базируясь на данных внутреннего оперативного учета.

Операционный анализ основан на следующих допущениях:

1. Все затраты могут быть рассмотрены либо как постоянные, либо как переменные;

2. Поведение общих затрат и выручки жестко определено и линейно в пределах области планирования;

3. Постоянные затраты не изменяются вместе с изменениями объема производства в пределах области релевантности;

4. Переменные затраты прямо пропорциональны объему в пределах области релевантности;

5. Переменные затраты на единицу продукции (удельные переменные затраты) являются неизменными;

6. Цена реализации единицы продукции не меняется;

7. Цены на ресурсы, используемые в производстве, не меняются;

8. Производительность труда не меняется;

9. Отсутствуют структурные сдвиги в экономике;

10. Объем производства является единственным фактором, влияющим на изменения затрат и доходов предприятия;

11. Объем продаж приблизительно равен объему производства (т.е. в течение рассматриваемого периода изменений в уровнях запасов не происходит);

12. Ассортимент продукции на предприятии, где производится ряд различных товаров или оказывается несколько видов услуг, является неизменным.

13. Переменные затраты и продажная цена на единицу продукции, используемые при анализе, представляют собой средневзвешенный показатель затрат на различные единицы продукции и цен на соответствующие товары и услуги.

В целях изучения зависимости между изменениями объёма продаж, расходов и чистой прибыли проводят анализ безубыточности, что трактуется иногда как анализ критической точки (точки безубыточности или порога рентабельности). Критической считается такая величина объёма продаж, при которой предприятие имеет затраты, равные выручке от реализации всей продукции, то есть еще не имеет прибыли, но уже не имеет убытка. Таким образом, точка безубыточности (порог рентабельности) – это минимальный объем реализации, при котором у предприятия нет убытков.

Графически, точку безубыточности можно представить следующим образом:

Объем реализации продукции, который бы обеспечивал получение целевой величины операционной прибыли, можно рассчитать по формуле:

Необходимо отметить, что наибольший предпринимательский риск, связанный с вероятностью неполучения требуемого объема реализации, необходимого для покрытия как переменных, так и постоянных затрат, наиболее высок в районе точки безубыточности. О сокращении риска предпринимательской деятельности по мере удаления от точки безубыточности свидетельствует и динамика запаса финансовой прочности – показателя, характеризующего возможность снижения продаж до начала получения предприятием убытков.

На небольшом удалении от порога рентабельности (точки самоокупаемости затрат) сила воздействия операционного рычага будет максимальной, а затем вновь убывает, вплоть до нового скачка постоянных затрат (новый релевантный период) с преодолением нового порога рентабельности. Информация полученная на основании операционного анализа полезна для:

- выработке отдельных параметров коммерческой политики предприятия: при пессимистических прогнозах динамики выручки от реализации нельзя увеличивать постоянные затраты, поскольку потеря прибыли от каждого процента потери выручки будет значительно большей из-за сильного эффекта операционного рычага. Наоборот, при ожидании роста объема реализации можно позволить разумный рост постоянных расходов, поскольку это может стимулировать прирост прибыли;

- разработки параметров сбытовой политики предприятия и определения оптимальной структуры номенклатуры выпускаемой продукции;

- оценки влияния отдельных факторов на уровень предпринимательских рисков предприятия.

Минимизации предпринимательских рисков может способствовать перевод части постоянных расходов в разряд переменных:

- взамен повременной оплаты труда основных рабочих введение сдельной формы;

- заработную плату работников коммерческого отдела поставить в зависимость от объемов продаж (взамен системы окладов);

- установить нормативы накладных расходов в зависимости от объемов производства и реализации продукции и т.п.

Зависимости необходимо учитывать при разработке стратегии организации с целью минимизации производственных рисков:

1. При пессимистических прогнозах динамики выручки от продаж следует заблаговременно поза­ботиться о снижении постоянных расходов.

2. При появлении уверенности в долгосрочной перспективе повышения спроса на продукцию (работы, услуги), производимую пред­приятием, например при заключении долгосрочных контрактов, позволяющих значительно повысить нынешние объемы продаж, можно не опасаться некоторого прироста постоянных расходов как фактора, повышающего риск предпринимательской деятельности.

Запас финансовой прочности представляет собой показатель, характеризующий превышение фактической выручки от реализации над выручкой при безубыточном объеме продаж.

Данная формула может быть представлена в следующем виде:

Таким образом, запас финансовой прочности тем выше, чем ниже сила операционного рычага. Достаточно полезно рассматривать также запас финансовой прочности в процентах от выручки от реализации.

Помимо выручки от реализации, в российских условиях корректно рассматривать в составе приведенных формул также показатель консолидированного дохода, объединяющего как реализационные, так и внереализационные источники дохода предприятия.

Пример

Компания имеет следующие показатели деятельности: Объем реализации за месяц 1000 ед., Цена за единицу (без НДС) 2000 руб., Переменные затраты на единицу (без НДС) 1200 руб. Постоянные затраты за месяц 300000 руб. Определить точку безубыточности, выручку в точке безубыточности и запас финансовой прочности.

Решение: