Особенности внешнего и внутреннего анализа финансового состояния неплатежеспособного предприятия

Классификацион­ный признак	Вид анализа
внешний	внутренний
1. Пользователи	ФСДН, налоговые органы, собственники, кредиторы, аудиторские и консалтинго­вые фирмы	Руководство предприятия, финансовые менеджеры, консультанты по финансо­вым вопросам
2. Назначение	Оценка финансово-экономической деятельности для выбора антикризисной процедуры	Оценка внутренних резервов восстановления платежеспо­собности
3. Информацион­ная база	Формы годовой (кварталь­ной) бухгалтерской отчетно­сти; данные оперативного учета - по запросу	Данные оперативного учета {главная книга, ведомости, журналы-ордера)
4. Характер пре­доставляемой ин­формации	Общедоступная аналитиче­ская информация	Детализированная аналити­ческая информация конфи­денциального характера
5. Приемы и мето­ды проведения анализа	Традиционные: сравнение, группировки, графические методы, экономико-математическое моделиро­вание	Традиционные и специаль­ные методы анализа и про­гнозирования восстановле­ния платежеспособности
6. Степень унифи­кации методики	Высокая возможность уни­фикации	Индивидуальные разработки
7. Временной ас­пект анализа	Ретроспективный и перспек­тивный	Оперативный

"Горизон­тальный" и "вертикаль- Горизонтальный анализ баланса заключается в по-

».. строении аналитических таблиц, в которых абсолютные ныи" анализ,^{F F}

балансовые показатели дополняются относительными

иаланса темпами роста (снижения).

Вертикальный анализ базируется на расчетах удель­ных весов компонентов обобщающих показателей от­четности: имущества, оборотных активов, собственного капитала. Переход к относительным показателям по­зволяет проводить сравнительный анализ предприятий и сглаживает негативное влияние инфляционных про­цессов.

2.2. Нормативная система критериев для оценки несостоятельности (неплатежеспособности) предприятия

Она определена в Постановлении Правительства РФ № 498 от 20.05.94 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротства)".

В соответствии с данным Постановлением и Мето­дическими положениями по оценке финансового со­стояния предприятий и установлению неудовлетвори­тельной структуры баланса ФСДН № 31-р от 12.08.94 анализ и оценка структуры баланса производятся на ос­нове двух показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;

• коэффициента обеспеченности собственными сред­ствами.

Коэффициенты приводятся с учетом изменения бух­галтерской отчетности на основе приказа Министерства финансов РФ от 27.03.96 № 31.

Оценка структуры баланса предприятия осуществ­ляется на основании баланса предприятия, заверенного в налоговой инспекции по мест регистрации предпри­ятия.

Оценка те­кущей лик­видности

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде про­изводственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборот­ных активов (итог раздела II актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде кратко­срочных займов и различных кредиторских задолженно­стей (итог раздела VI пассива за вычетом строк 640, 650, 660):

Оценка обеспеченно­сти собст­венными оборотными средствами

Пщ - hvi стр. 640, 650, 660 -, Структура баланса считается удовлетворительной

приК] >2. •,<•';'..;•-•. -.1 ^.v,; •

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К₂) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченно­сти собственными средствами определяется как отно­шение разности между объемами источников собствен­ных средств (Oiv) и внеоборотных активов (Aj) к факти­ческой стоимости находящихся в наличии у предпри­ятия оборотных средств - (Ац). Нормальным считается значение К₂ > 0, 1. - • v:^x;

Структура баланса признается неудовлетворитель­ной, а предприятие - неплатежеспособным, если один из этих показателей оказывается ниже своего норма­тивного значения: если коэффициент текущей ликвид­ности меньше 2 или коэффициент обеспеченности соб­ственными средствами меньше 0,1. •, 80

Оценка воз­можности восстанов­ления

Коэффици­ент утраты платежеспо­собности

Если структура баланса по приведенным показате­лям признается неудовлетворительной, то рассчитыва­ется коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам:

К

восст

К норм 1

где ki* - фактическое значение (в конце отчетного пе­риода) коэффициента текущей ликвидности (КО; Kj^H - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

K]^HOpM - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (К,^шрм = 2);

6 - период восстановления платежеспособности в меся­цах; Т - отчетный период в месяцах (Т =3,6, 9, 12).

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на пе­риод, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии ре­альной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Если коэффициент текущей ликвидности и коэффи­циент обеспеченности собственными средствами имеют значения, соответствующие нормативным, следователь­но, структура баланса предприятия признается удовле­творительной. Тогда рассчитывается коэффициент утра­ты платежеспособности за период, установленный рав­ным 3 месяцам;

кг-

т

тг ^К

где ki* - фактическое значение (в конце отчетного пе-

риода) коэффициента текущей ликвидности (К,);

К[^Н - значение коэффициента текущей ликвидности на

начало отчетного периода;

К,^норм - нормативное значение коэффициента текущей

ликвидности (Ki^ilopM = 2);

3 - период утраты платежеспособности в месяцах;

Последствия признания предприятия неплатеже­способным

Вывод

Т - отчетный период в месяцах (Т - 3, 6, 9, 12).

Если структура баланса признана удовлетворитель­ной, но коэффициент утраты платежеспособности (К₃^>1р) имеет значение меньше 1, то может быть приня­то решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед креди­торами (об утрате платежеспособности предприятия).

На основании указанной выше системы показателей принимаются решения:

• о признании структуры баланса предприятия неудов­летворительной, а предприятия - неплатежеспособ­ным;

• о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

• о наличии реальной возможности утраты платеже­способности, когда предприятие в ближайшие три месяца не сможет выполнить свои обязательства пе­ред кредиторами.

Признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признание предприятия несостоятельным (банкротом), не изменяет юридического статуса пред­приятия, не влечет за собой таких последствий, как на­ступление гражданско-правовой ответственности. Это лишь зафиксированное Федеральной службой по делам о несостоятельности (банкротстве) или ее территори­альным агентством состояние неплатежеспособности предприятия.:

Анализ практических ситуаций оценки структуры баланса по официально утвержденным критериям пока­зывает, что структура баланса многих российских пред­приятий оказывается неудовлетворительной. Это может означать, с одной стороны, что финансовое состояние анализируемых предприятий действительно близко к банкротству, а с другой - возможно неадекватное отра­жение реального финансового состояния по применяе­мым для оценки структуры баланса критериям. Недостатки оценки фи­нансового состояния на основе показателей текущей ликвидности и обеспечен­ности собст­венными оборотными средствами

Опыт проведения аналитической работы позволяет отметить ряд недостатков диагностики неплатежеспо­собности на основе двух финансовых коэффициентов.

Во-первых, по составу показателей. Действитель­но, показатели текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами в международной практике играют ключевую роль в оценке финансового состояния. Но российская действительность свидетельствует о том, что сегодня предприятия-должники, составляя график погашения фискальной задолженности, в качестве ис­точника ее покрытия показывают административные здания, дома отдыха, транспортные средства. Этот ис­точник покрытия, по нашему мнению, необходимо учи­тывать в коэффициенте платежеспособности. Тем более что это соответствует подходу к оценке имущества, вы­текающему из Закона "О несостоятельности (банкротст­ве) предприятий".

Необходимо учитывать при оценке платежеспособ­ности все обязательства, а не только краткосрочные. Реальная ситуация, при которой обязательства, учиты­ваемые в балансе на счетах долгосрочных, должны по­гашаться ранее обязательств, учитываемых на счетах краткосрочных.

Осторожнее нужно обращаться и с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (а по сути -обеспеченности собственными оборотными средства­ми). Хорошо, когда они формируются за счет собствен­ных источников финансирования. Но известны приме­ры, когда предприятие, не имеющее собственных обо­ротных средств, является платежеспособным. На этот показатель заметно влияет отраслевая принадлежность предприятия. В качестве примера можно привести оп­товую и розничную торговлю, полностью формирую­щую оборотные активы за счет заемных источников. 84

При расчете коэффициента обеспеченности собст­венными средствами собственный капитал рассчитыва­ется без учета статей пассива, приравненных к собст­венным средствам, какими являются фонды потребле­ния (стр. 640 ф. № 1), доходы будущих периодов (стр. 650 ф. № I), доходы будущих периодов (стр. 650 ф. № 1), резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 660 ф. № 1).

Поскольку часть внеоборотных активов может быть покрыта долгосрочными кредитами и займами, на мо­мент анализа они должны прибавляться к собственным: средствам.

Состав показателей не позволяет в динамике сде­лать истинных выводов о финансовом состоянии пред­приятия и его платежеспособности. Это объясняется тем, что данные показатели рассчитываются на основе баланса предприятий, а баланс является сводом данных о состоянии ресурсов на определенный момент време­ни - на начало и конец анализируемого периода, то есть в некотором смысле в статике.

Но внутри анализируемого периода оценочные по­казатели могут существенно изменяться благодаря ди­намике происходящих процессов. Выводы о финансо­вом состоянии предприятия можно сделать только на основе анализа динамики оценочных показателей.

Во-вторых, нормативные значения показателей оценки структуры баланса не учитывают отраслевую специфику и тип производства предприятий. Эти два фактора, как правило, определяют структуру оборот­ных средств, оборачиваемость оборотных средств, а они в свою очередь должны определять нормативные значения показателей текущей ликвидности и обеспе­ченности собственными оборотными средствами.

Специальные нормативы должны устанавливаться для предприятий с длительным циклом работ - НИИ, КБ, опытных предприятий.

В-третьих, анализ текущей платежеспособности должен дополняться оценкой общей платежеспо­собности. Общая платежеспособность - способность предприятия покрыть внешние обязательства (кратко­срочные и долгосрочные) всем имуществом предпри85

ятия, оцененным по рыночной стоимости. Она может измеряться отношением стоимости такого имущества к внешним обязательствам предприятия.