2015-10-13
726
При оценке финансового состояния неплатежеспособных предприятий часто возникает ситуация, когда одни оценочные показатели превышают нормативное значение, а другие, наоборот, достигают критической черты. Например, одно из анализируемых предприятий формирует свои активы на 93% за счет собственных средств, имея при этом коэффициент текущей ликвидности 1,2; а другое - с коэффициентом текущей ликвидности 1,8 - на 82% за счет заемных источников.
Учитывая многообразие финансовых процессов, ко-
-,1Ч; • торос не всегда отражается в коэффициентах платеже-~ способности, различие в уровне их нормативных оценок и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке состоятельности предприятия, многие зарубеж-~; ные и отечественные аналитики рекомендуют произво-' дить интегральную или комплексную оценку финансо-Г,- вого состояния предприятия на основе одного крите-•v рия. В качестве такого критерия используется малая ве-
• •;.. роятность банкротства предприятия., • -,
Двухфак-торная модель оценки вероятности банкротства предприятия
|
|
|
Z = -0,3877-1
Самой простой моделью диагностики банкротства является двухфакторная, анализ применения которой исследован в работах М.А. Федотовой1. При построении модели учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам.
На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:
,Q736*KTJI + 0,0579 * К3_с_>
1 Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия? - М.: Финансы, 1995. №6. Пример
где Кт.л. - коэффициент текущей ликвидности; Кз.с. - отношение заемных средств к валюте баланса. Если Z < 0 - вероятно, что предприятие останется платежеспособным; Z > 0 - вероятно банкротство.
В таблице № 2.10 приводятся данные анализа применения двухфакторной модели вероятности банкротства для 15 предприятий.
Таблица 2.10
