Экономическая основа формирования уровня ссудного процента. Факторы, определяющие уровень ссудного процента

Тема 15 ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ

Экономическая сущность процента, его функции и формы

Экономическая основа формирования уровня ссудного процента. Факторы, определяющие уровень ссудного процента.

Формировние уровня рыночных процентных ставок

4. Виды процентных ставок, номинальная и реальная процентные ставки.

Банковский процент

Экономическая сущность процента, его функции и формы

Ссудный процент - объективная экономическая категория и представляет собой цену ссуженной во временное пользование стоимости.

Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления. Эта стоимость обладает чертами товара.

Если вспомнить формулу товарно-денежного обращения

Д-Т- Д',

и учитывая, что функцию товара при ссуде выполняют деньги, формула движение ссужаемой стоимости приобретет вид:

 

Д-Д', т.е.Д'-Д=∆Д,

где:

Д - ссужаемая стоимость;

Д' - наращенная сумма долга;

∆Д - приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит.

 

Для кредитора цель сделки состоит в получении определенного дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает средства также с целью увеличения прибыли. Предприниматель уплачивает проценты из прибыли кредитору, часть этой прибыли и выступает в форме ссудного процента.

Ссудный процент неразрывно связан с понятием ссудный капитал.

Ссудный капитал – денежные средства собственника, которых отдаются в долг с целью получения прибыли в виде денежного процента при условии возвратности первоначального капитала.

Первым и основным источником образования ссудных капиталов является часть средств, высвобождаемая в процессе воспроизводства, которая накапливает в себе денежные капиталы. Процесс
высвобождения денежных средств из процесса производства происходит за счет:

-амортизация основных фондов;

-разницы в денежном капитале между стоимостью товара высвобождаемого в процессе реализации продукции и со временем произведения новых материальных затрат на покупку сырья и материалов, заработной платы;

- прибавочная стоимость, возникающая в результате производственной деятельности.
Вторым источником образования ссудных капиталов являются капиталы рантье (денежных капиталистов). предприниматели, извлекаю прибыль при ссудных операциях.

Третьим источником формирования ссудного капитала является объединение остальных кредиторов вкладывающих свой доход и сбережения в кредитные учреждения. К ним можно отнести страховые компании, пенсионный фонд, временно свободные денежные средства гос. бюджета, сбережения и доходы различных классов и других институтов.
Исходя из определения сущности ссудного процента, можно выделить несколько функций ссудного процента

1. Функция регулирования соотношения спроса и предложения кредита (посредством нормы процента), кроме того уровень ссудного процента содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств.

2. Регулирование объема привлекаемых банком депозитов. Рост потребностей хозяйства в кредитах должен быть покрыт соответствующим приростом банковских депозитов как источников кредитования. Это ведет к повышению ставок депозитного процента до размера, уравновешивающего предложение депозитов и спрос на них со стороны банка.

3. Процентная политика коммерческого банка уже сегодня направлена на соответствующее управление ликвидностью его баланса.

Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений приводит к соответствию спроса на рисковый кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банков. Аналогично прослеживается роль процента по депозитным операциям как стимула привлечения наиболее устойчивых средств в оборот кредитного учреждения.

4.Устанавливаемая Центральным банком РФ ставка платы за ресурсы наряду с нормой обязательных резервов, становится эффективным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, Центральный банк РФ определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок.

Классификация ссудного процента может проводиться по следующим признакам:

• формами кредита;

• видами кредитных учреждений;

• видами инвестиций с привлечением кредита;

• сроками кредитования;

• видами операций кредитного учреждения (табл. 1).

 

Таблица 1

 

Несмотря на различные формы ссудного процента, существуют основные общие положения механизм использования:

1. Уровень ссудного процента определяется макроэкономическими факторами: соотношением спроса и предложения средств, степенью доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующей направленностью процентной политики Центрального банка РФ, зависит от конкретных условий сделок как по привлечению, так и размещению средств.

2. Центральный банк РФ осуществляет экономическое регулирование уровня платы за кредит: посредством изменения платы за кредит на рефинансирование кредитных учреждений, путем маневрирования нормой обязательных резервов, депонируемых в Центральном банке РФ от суммы привлеченных вкладов, через изменение уровня доходности по операциям с государственными ценными бумагами.

3. Порядок начисления и взимания процентов определяется договором сторон.

4. Источник уплаты процента различается в зависимости от характера операции. Так, платежи по краткосрочным ссудам включаются в себестоимость продукции; расходы по долгосрочным и по просроченным кредитам относятся на прибыль предприятия после ее налогообложения.

Экономическая основа формирования уровня ссудного процента. Факторы, определяющие уровень ссудного процента.

Существующие теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной взаимосвязи между

-спросом и предложением средств,

- объемом сбережений и инвестиций,

- процентом и доходом как элементами единой системы.

Взаимосвязь между спросом и предложением средств может быть выражена Уравнением (1).

Взаимосвязь между объемом сбережений и инвестиций может быть выражена Уравнением (2).

M=L(y,i); (1)

S(y,i)=I(y,i), (2)

где:

М - предложение денежных средств;

L - функция спроса денежных средств;

S - функция сбережений;

I - функция объема инвестиций;

i - норма процента;

у - уровень дохода.

 

Таким образом, при сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровень дохода в «реальном» секторе определяется объемом сбережений и инвестиций.

Денежная сфера и реальный (производственный) сектор тесно взаимосвязаны. Изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию процента, который, в свою очередь, действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете - на уровень дохода.

Механизм формирования уровня ссудного процента базируется на следующих теориях:

- классическая или реальная теория

- теория ссудных фондов

-кейнсианская теория предпочтения ликвидности.

1. Классическая, реальная, теория предполагает, что единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения[1].

Простая реальная модель рынка облигаций (рис. 2) включает функцию спроса и предложения облигаций и равновесную норму процента, которая устанавливается в точке их равенства (В^d - B^S, i_м - равновесная норма процента). Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, и, следовательно, условие равновесия можно также представить в виде S (i) = (i), т.е. норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвестиций.

 

Рис. 2. Простая реальная модель рынка облигаций:

B^S - функция предложений облигаций; В^D - функция спроса облигаций;

S (i) - функция сбережений; I (i) - функция инвестиций

 

Рассмотренная классическая теория процента абстрагируется от влияния ряда факторов. Прежде всего теория не учитывает воздействие других рынков на спрос и предложение облигаций, предполагается, что облигации - единственный вид активов, которыми располагает потребитель, делается ряд прочих допущений.

2. Неоклассическая теория ссудных фондов, разработанная экономистами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спроса и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы. В этом случае поток спроса на облигации приравнивается к сумме планируемых сбережений и некоторому приросту денежной массы за период, или

 

B^D=S(i)+M^S,

 

где М^S - прирост денежной массы за определенный период времени.

 

 

Признается, что спрос на заемные фонды (или поток предложения облигаций) вызывается потребностью финансирования производственных инвестиций, а также спросом на кредит со стороны тех, кто стремится увеличить свою кассовую наличность. Что можно выразить следующей функцией:

 

B^S = I(i) + М^D,

где М^D - денежный спрос с целью увеличения кассовой наличности.

 

Условие равновесия рынка при этом получит следующее выражение:

 

S(i)+M^D=I(i)+ M^S

 

В интерпретации этой теории норма процента выступает в значительной степени денежным феноменом. Она определяется как реальными факторами (сбережениями и инвестициями), так и денежными (спросом на деньги и их предложением), причем уровень процента может быть изменен непосредственно за счет влияния последних.

3. В теории, разработанной Дж.М.Кейнсом, норма процента определяется в качестве вознаграждения за расставание с ликвидностью. Дж.М.Кейнс отмечал, что процент - это «цена, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег»[2], т.е. количество денег в обращении - еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при данных обстоятельствах определяет действительную норму процента.

Таким образом, уровень процента с учетом заданного дохода изменяется, по словам автора, в прямом отношении к степени предпочтения ликвидности и в обратном - к количеству денег в обращении:

 

М' = L' (у, i),

где:

М' - количество денег;

L' - функция предпочтения ликвидности.

Следует отметить, что предпочтение ликвидности Дж.М.Кейнс ставит в зависимость от следующих основных причин: соображения обращения, предосторожности и спекулятивных соображений.

Дж.М.Кейнс определил, что график предпочтения ликвидности L = L'(у₀, i), отражающий связь количества денег с нормой процента, представляет плавную кривую, которая падает по мере роста объема денежной массы. В точке пересечения функции с заданным предложением денежных средств (M) будет получена равновесная для настоящего момента норма процента (i₀).

Таким образом, особенность кейнсианской теории состоит в предположении, что норма процента складывается в результате взаимодействия спроса и предложения денежных средств. Причем процент рассматривается как «в высшей степени психологический феномен».

Западный экономист И. Фишер выдвинул положение о том, что на микроуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Он определял номинальную ставку процента как функцию реальной нор­мы процента и ожидаемого темпа инфляции:

i = г + е,

где i – номинальная или рыночная ставка процента; г – реальная ставка; е – темп инфляции.

В нашей стране в условиях развития рыночных отношений в сфере кредита уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. И когда уровень дохода в производственном секторе экономики станет выше ссудного про­цента, произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную.

На отклонение величины уровня ссудного процента от средней нормы при его формиро­вании на макроуровне влияют различные факторы:

1) соотношение спроса и предложения заемных средств;

2) регулирующая политика ЦБ РФ;

3) степень инфляционного обесценения денег.

Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности креди­тора и его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степе­нью риска, а отдельные формы ссудного процента имеют свои особенности.