Оценка несостоятельности (банкротства)

 

Банкротство – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим домовым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия – должника банкротом.

Несостоятельность предприятия может быть:

1) ''несчастной'', не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, кризис в стране, общий спад производства и другие внешние факторы);

2)''ложной'' в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

2) ''неосторожной'' вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

Основными источниками анализа являются ''Баланс предприятия'' и ''Отчёт о прибылях и убытках''

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

1. коэффициента текущей ликвидности (Ктл);

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

 

Ктл =

 

З – запасы

ДЗ – дебиторская задолженность

ДС – денежные средства и краткосрочные ценные бумаги

КП – краткосрочные кредиты и займы (краткосрочные пассивы)

КЗ – кредиторская задолженность

K_тл должен быть ≥ 2.

 

2. коэффициента обеспечения собственными средствами (Ко).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

 

К_СОС =

 

СОС – величина собственных оборотных средств

ОА – оборотные активы

К_СОС должен быть ≥ 0,1

Основание для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособными является одно из следующих условий;

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчётного периода имеет значение менее 0,1.

3) Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (К_тл <2, а К_о < 0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К_вос) определяется как отношение расчетного коэффициента текущий ликвидности к его нормативу.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значение это коэффициента между окончанием и началом отчетного периода восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

К_вос = (К¹_тл +6 / Т * (К¹_тл – К⁰_тл)) / К_нло,

где К_нло – нормативное значения коэффициента ликвидности,

К_нло = 2;

6 – период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;

Т – отчётный период, месяцев.

Если коэффициент восстановления платежеспособности > 1, то это свидетельствует о наличие реальной вероятности у предприятия восстановить платёжеспособность

Если коэффициент восстановления платежеспособности <1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платёжеспособность.

 

4) Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент утраты платёжеспособности (К_у) определяется, как отношения расчётного коэффициента текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчётного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчётного периода в пересчёте на период утраты платежеспособности, установленный равным трём месяцам:

К_у = (К¹_тл + Т_у / Т * (К¹_тл – К⁰_тл)) / К_нло,

где Т_у – период утраты платежеспособности предприятия, мес. Т_у = 3.

Если коэффициент утраты платежеспособности >1, то это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Если коэффициент утраты платежеспособности <1, это свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие три месяца может утратить платежеспособность

В российской практике для оценки возможности банкротства используются эти 4 коэффициента.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера Тишоу и др, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

 

Z = 0,717 * x₁ + 0,847 * x₂ + 3,107 * x₃ + 0, 42 * x₄ + 0,995 * x₅,

 

где x₁ – собственный оборотный капитал / сумма активов;

x₂ – нераспределённая прибыль / сумма активов;

x₃ - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

x₄ – балансовая стоимость собственного капитала / заёмный капитал;

x₅ - объём продаж (выручка) / сумма активов.

Константа сравнения – 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,2,3 и более свидетельствует о малой его вероятности.

 

[1] В отчете о прибылях и убытках ранее не обозначена. При необходимости раньше ее можно было определить как сумму прибыли (убытка) до налогообложения и чрезвычайных доходов, уменьшенную на чрезвы­чайные расходы.