2017-12-14
554
При определении расчетного периода следует учитывать:
• продолжительность различных фаз жизненного цикла;
• неравномерность денежных поступлений и затрат (в том числе сезонность производства);
• периодичность финансирования проекта;
• оценку степени неопределенностей и риска, их влияние;
• условия финансирования (соотношение собственных и заемных средств, величину и периодичность выплаты процентов за кредиты и лизинг;
• "обозримость" выходных таблиц, удобство оценки человеком выходной информации;
• изменение цен в течение шага вследствие инфляции и других причин. Отрезки времени, где прогнозируются высокие темпы инфляции, рекомендуется разбивать на более мелкие шаги.
Денежный поток состоит из потоков от отдельных видов деятельности:
1) поток средств от производственной или операционной деятельности (производство, сбыт);
2) поток средств от инвестиционной деятельности;
3) поток средств от финансовой деятельности.
Операционная деятельность включает в себя в качестве притока – выручку от реализации, прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды. А в качестве оттока – производственные издержки и налоги.
|
|
|
Инвестиционная деятельность содержит в виде притока – продажу активов, поступления за счет уменьшения оборотного капитала. А в качестве оттока – капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала, средства, вложенные в дополнительные фонды.
Приток для финансовой деятельности – это вложения собственного капитала, привлечение средств: субсидий, дотаций, заемных средств, в том числе за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг. Отток – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, выплаты дивидендов.
Вm = b0 + b1 +... + b(m-1) + bm>= 0,
где bi (i = 0, 1... m) - суммарное сальдо потоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности на i-м шаге
Условием успеха инвестиционного проекта служит положительное значение общего сальдо денежного потока во всех периодах.
16. Виды смет в капитальном строительстве и их содержание.
Для строительства, реконструкции, капитального ремонта любого объекта, при которых затрагиваются надежность и безопасность, необходимо произвести тех и эконом расчеты – проекты и сметы. Исходя из принятых проектных решений составляется сметная стоимость – размер денежных затрат, необзодимых для выполнения строительных, монтажных работ, приобретения оборудования, инструмента, инвентаря и пр. Исходя из сметной стоимости определяется балансовая стоимость вводимых объектов.
|
|
|
Сметная документация: сводный сметный расчет, сводка затрат*, объектные и локальные сметы, расчеты на отдельные затраты.
Локальные сметы – первичный сметный документ. Он составляется по отдельным видам работ и затрат на основе объемов, которые были определены при разработке проектной документации. Включают прямые затраты, накладные расходы, сметную прибыль. На основе локальных смет разрабатываются объектные сметы, устанавливающие стоимость отдельного здания или сооружения. Они служат основой для формирования договорной цены на объекты. В тех случаях, когда требуется определить лимит средств для возмещения затрат, не учтенных сметными нормативами, составляются расчеты на отдельные виды затрат. Затраты включаются в сметы на основе сметных норм по сметным ценам. Объектные сметные расчеты, объектные сметы и расчеты по затратам формируют сводный сметный расчет. В него включаются итоги по всем сметным документам, а также возвратные суммы, балансовая стоимость, суммы на долевое участие, НДС, пояснительная записка, резерв средств на непредвиденные затраты (не более 2% для социально-значимых объектов, не более 3% - для произв назначения). Утвержденный сводный сметный расчет является основанием для определения лимита капитальных вложений и открытия финансирования.
17. Подрядные отношения в капитальном строительстве: общая характеристика. Типы договоров подряда.
Основным способом ведения строительно-монтажных работ является подрядный, при котором сооружение осуществляется постоянно действующими строительными и монтажными организациями по договорам с заказчиком. Преимущества по сравнению с хозяйственным способом: индустриализация строительства (более широкое применение новейшего оборудования), постоянные квалифицированные кадры и собственная мат-тех база, накопленный опыт. В зависимости от характера работ подрядые организации делятся на общестроительные и специализированные.
В подрядных отношениях участвуют 2 юрлица: заказчик (инвестор) и подрядчик. Заказчик обязан обеспечить подрядчика всем необходимым для строительства, принять законченный объект и рассчитаться. Подрядчик – строительно-монтажная организация (в т.ч. физлица), получившая право на участие в строительстве и обладающая соотв. лицензией. Подрядчик обязан выполнять работы в соответствии с проектом, в срок и надлежащим качеством.
Договорные отношения строятся на основе экономической самостоятельности и независимости заказчика и подрядчика, которые реализуются через их плановую самостоятельность, приоритет договора подряда и договорные цены.
Договоры подряда:
1. Традиционный – заключается на выполнение строительных и монтажных работ, поставку и монтаж.
2. «Под ключ» генподрядчик берет ответственность за сооружение всего объекта и выполняет функции заказчика по отношению к другим участникам.
3. «Под готовую продукцию» - не только строительно-монтажные работы, но и сбыт готовой строительной продукции.
4. Государственный – заказчик-гос-во, действует на протяжении всего инвестиционного проекта.
5. Многосторонний – заключается всеми участниками на равноправных взаимосогласованных условиях.
18. Виды договорных цен на строительную продукцию.
В капитальном строительстве существует несколько видов цен: сметные, договорные регулируемые и свободные рыночные договорные. Свободные договорные цены, определяемые на основе текущего уровня стоимости в составе сметной документации, могут быть открытыми (уточняемыми в ходе строительства) и твердыми (окончательными, соответствующими проекту). Преимущественным методом формирования свободных договорных цен является конкурсная форма размещения заказов на строительство посредством подрядных торгов. Договорные цены рекомендуется устанавливать по стройкам в целом с распределением по объектам и субподрядным работам. Определение стоимости предмета подрядных торгов осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями по определению стоимости предмета подрядных работ в строительстве. Стоимость определяется в базисном, текущем и прогнозном уровне цен.
|
|
|
19. Понятие эффективности инвестиционного проекта, виды эффективности и их содержание.
Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Виды:
• Эффективность проекта в целом (оценки общественной и коммерческой эффективности проекта);
• Эффективность участия в проекте (эффективность предприятий, инвестирования в акции предприятия, участия в проекте структур более высокого уровня в т.ч. региональная (народнохозяйственная), отраслевая, бюджетная эффективность).
Принципы:
· Рассмотрение на протяжении всего жизненного цикла проекта
· Моделирование денежных потоков
· Сопоставимость условий сравнения различных проектов
· Положительность и максимум эффекта
· Учет фактора времени (динамичность, лаги, неравноценность)
· Учет только предстоящих затрат и поступления (ранее созданные ресурсы – альтернативная стоимость)
· Сравнение с проектом и без
· Учет всех существенных последствий
· Учет разных участников
· Многоэтапность оценки
· Учет влияния на эффективность потребности в оборотном капитале
· Учет инфляции
· Учет неопределенностей и рисков
20. Эффективность инвестиционного проекта: понятие, виды (см.19)
Главный критерий – повышение ценности фирмы (рост доходов, снижение рисков, повышение уровня эффективности работы).
Аспекты оценки эффективности: финансовый и экономический. Финансовая оценка – анализ ликвидности, установление достаточности ресурсов для реализации. При оценке экономической эффективности акцент делается на способность проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить их прирост (интегральные показатели).
|
|
|
