double arrow

Индекс рентабельности инвестиции


Индекс рентабельности инвестиции (profitabilityindex, РI) - это отношение суммы дисконтированных элементов возвратного потока к исходной инвестиции.

Критерий принимает во внимание временную ценность денежных средств. Этот метод является, по сути, следствием метода расчета NPV.

Индекс рентабельности также предусматривает сопоставление дисконтированных элементов возвратного потока с исходной инвестицией, но в виде не разности, а отношения. Расчет, следовательно, ведется по формуле (в условиях приведенных выше обозначений):

Очевидна логика применения критерия:

а) если PI>1, то проект следует принять;

б) если PI<1, то проект следует отвергнуть;

в) если PI= 1, то проект не сказывается на величине ценности фирмы.

В отличие от чистой дисконтированной стоимости (NPV), индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т. е. эффективность вложений. Чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в проект. Благодаря этому критерий PIочень удобен при выборе одного проекта из альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV(в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений) либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.

Этот критерий предпочтителен при комплектовании портфеля независимых инвестиционных проектов в случае ограничения по объему источников финансирования; в этом случае все проекты упорядочиваются по убыванию РI, затем, начиная с проекта с максимальным значением РI, последовательно включают проекты в портфель до тех пор, пока не исчерпают возможности финансирования. Nакой подход обеспечивает максимизацию совокупногоNPV.

Заказать ✍️ написание учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Сейчас читают про: