double arrow

Множественность внутренних норм доходности

При использовании метода внутренней нормы доходности (IRR)может возникнуть проблема множественности IRR.

Необходимое, но недостаточное условие возникновения такого случая, это измененние знака денежного потока более 1 раза (неординарный поток).

Пример. Проект характеризуется следующими денежными потоками.

Год      
Денежный поток -1 600 10 000 - 10 000

 

Для такого проекта характерны две точки внутренней нормы доходности:

1-я – 25% IRR1=25%

2-я – 400% IRR2=400%

(при d=0 NPV = -1600 = - 1600+10 000 -10 000.

Если проявляется множетвенность внутренних норм доходности, то ни одна из них не имеет экономического смысла и необходимо использовать другой метод оценки.

Множественное изменение знака денежного потока не является достаточным условием. Все зависит от величины днежных потоков.

Например

Год      
Денежный поток -1 000   - 100

Для данного проекта характерна единственная норма доходности IRR = 32,5%. Единственная точка IRR, потому что незначительные колебания.

 


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: