При использовании метода внутренней нормы доходности (IRR)может возникнуть проблема множественности IRR.
Необходимое, но недостаточное условие возникновения такого случая, это измененние знака денежного потока более 1 раза (неординарный поток).
Пример. Проект характеризуется следующими денежными потоками.
Год | |||
Денежный поток | -1 600 | 10 000 | - 10 000 |
Для такого проекта характерны две точки внутренней нормы доходности:
1-я – 25% IRR1=25%
2-я – 400% IRR2=400%
(при d=0 NPV = -1600 = - 1600+10 000 -10 000.
Если проявляется множетвенность внутренних норм доходности, то ни одна из них не имеет экономического смысла и необходимо использовать другой метод оценки.
Множественное изменение знака денежного потока не является достаточным условием. Все зависит от величины днежных потоков.
Например
Год | |||
Денежный поток | -1 000 | - 100 |
Для данного проекта характерна единственная норма доходности IRR = 32,5%. Единственная точка IRR, потому что незначительные колебания.