2018-01-08
856
- Это отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам.
| доходная часть расходная часть |
NCFt – продисконтированные денежные потоки
tc – окончание срока строительства
если инвестиции разовые, то
При норме дисконтирования меньше внутренней нормы доходности индекс доходности должен быть больше единицы (PI> 1).
Если индекс доходности PI< 1 проект не эффективен при данной ставке дисконтирования. Чем выше d, тем лучше.
Индекс доходности удобен при выборе одного проекта из рядя альтернативных, имеющих примерно равный NPV и при комплектовании инвестиционного портфеля с максимальным значением NPV проекта.
Пример. Компания получила на рассмотрение 9 инвестиционных проектов. Необходимо выбрать из них наиболее эффективные исходя из бюджета около 130 млн. ден. ед.
| Проект | Приведенные инвестиции, тыс. ден. ед | Приведенные поступления, тыс. ден. ед. | PI | Рейтинг проекта | Выбор в инвестиционный проект |
| А | 10 000 | 24 000 | 2,4 | + | |
| Б | 2,67 | + | |||
| В | 1,2 | ||||
| Г | 0,98 | ||||
| Д | 1,42 | ||||
| Е | 1,5 | + | |||
| Ж | 1,13 | ||||
| З | 150 000 | 190 000 | 1,27 | ||
| И | 120 000 | 175 000 | 1,46 | + | |
| ∑ | 130 190 | 199 320 |
NPV = 199 320 – 130 190 = 69 130 млн. ден. ед. – результат от сформированного инвестиционного портфеля
