Оптимальное размещение инвестиций

При наличии выбора нескольких привлекательных инвестиционных проектов и при отсутствии необходимых денежных ресурсов для участия в каждом, возникает задача оптимального размещения. Существует понятие пространственной и временной оптимизации.

Пространственная оптимизация – решение задачи, направленной на получение максимального суммарного прироста капитала при реализации нескольких независимых проектов, стоимость которых превышает имеющиеся у инвестора финансовые ресурсы.

а) для проектов, поддающихся дроблению,

б) для поектов, не поддающихся дроблению.

Пространственная оптимизация для проектов, поддающихся дроблению:

1) для каждого проекта расчитывается NPV и индекс доходности PI (ранжируем по PI);

2) проекты ранжируются по степени убывания показателя PI;

3) к реализации принимаются первые x проектов, стоимость которых в смме не превышают лимита сроков предназначенных для инвестирования;

4) при наличии остатка инвестиционных средств они вкладываются в очередной проект, но не в полном объеме, а лишь в той части, в которой он может юыть профинансирован;

5) рассчитывается суммарный NPV для выбранных проектов

Пример. Фирма планирует инвестировать в ОФ 60 млн.д.е. Цена источника финансирования 10%. Рассматривается 4 проекта.

NPVA = 11*0,909+16*0,826+18*0,751+17*0,683-35=13,34

3

NPVБ = 13,52 PIБ =1,54 2

NPVB =15,65 PIB =1,35 4

NPVГ = 12,22 PIГ = 1,61 1

Оптимальная инвестиционная стратегия

Оптимизация для проектов, неподдающихся дроблению

В случае, когда проект может быть принят только в полном объеме, необходимо провести просмотр сочетаний проектов с расчетом их суммарного NPV. Комбинация, обеспечивающая max значение суммарного NPV, считается оптимальной.

Пример. Используя данные предыдущего примера, составить план оптимального размещения инвестиций, если lim инвестиций не должен превышать 60 т.р., а к реализции могут быть приняты проекты только в полном объеме.

Сочетание А+Б будет оптимальным.