Розглянемо самий загальний тип облігацій, а саме, з періодичною виплатою процентів і погашенням. Ціна такої облігації
(8.18)
складається з дисконтованих до сучасного моменту номіналу погашення N і купонних виплат q N. Легко бачити, що обидві ці величини убувають при підвищенні ставки процента i, виходить, і ціна облігації при цьому також падає. Це падіння ціни тим більше, ніж далі момент погашення облігації.