Рынок капитала и инвестиций

Стремительный рост совокупного мирового долга является неоднозначной чертой современной экономики. С одной стороны, почти трёхкратное превышение долга над ВВП (см. рис. 8) говорит об активной кредитной и инвестиционной деятельности, которая во многом определяет и стимулирует экономический рост. Однако при более детальном анализе оказывается, что значительная часть кредитов идёт не в производство, а финансовый сектор либо покрытие уже существующих долгов. Стоит отметить, что такие тенденции увеличивают хрупкость корпораций и создаёт риски даже для структур "too-big-to-fail".

Рисунок 8. Источник: Debt and (not much) deleveraging, February 2015,
McKinsey Global Institute

С точки зрения инвестирования также стоит отметить ряд фундаментальных тенденций, главным из которых является сохранение невысокого уровня инвестиционной активности - по сравнению с пиком роста (12,4%) 2007 года активность снизилась до 4,3%, что во многом связано с финансовыми и политическим проблемами развитых государств, в первую очередь - зоны евро[16]. На фоне этого увеличение роли развивающихся государств, среди которых особенно выделяют Китай, приводит к созданию новой картины (см. рис. 9) - постепенной смены роли заёмщиков и должников, однако бифуркация всей сложившейся системы создаёт проблемы изменения как системы регулирования, так и отношений между государствами, превращая устоявшиеся механизмы в неэффективные.