2018-01-21
693
На современном этапе особое значение играет рынок производных финансовых инструментов, который представляет собой результат взаимодействия других сегментов финансового рынка. С одной стороны, он позволяет страховать проводимые операции от изменений цен на финансовые активы. С другой стороны, отделение рисков от самого актива, и торговля им приводит к большому количеству высокорисковых операций и созданию "спекулятивных пузырей".
Анализируя данные биржевой торговли (см. рис. 5), стоит разделить данные на 2 части. Первая часть (до 2010 г.) показывает значительные темпы роста данного рынка без реального обеспечения. Дальнейшие данные показывают усиление надзора за данными рынками - признание данных активов в качестве источника рисков.
| 33% |
| 14% |
| 46% |
| 5% |
Рисунок 5. Источник: BIS Statistics Warehouse
Вместе с тем стоит учитывать тот факт, что большая значительная часть производных финансовых инструментов действует вне биржевого контроля, в особенности - опционы, что приводит к созданию «спекулятивных пузырей» в менее контролируемой области, так как они во многом основаны на вовлечение большего числа участников, а учитывая сущность производных инструментов как ценных бумаг "с нулевой выгодой" (так как продажа данных инструментов означает переход права, а не средства), это может приводить к образованию финансовых пирамид.
|
|
|
Валютный рынок
Эффективная деятельность данных институтов связана с курсами валют, которые включают в себя огромное множество экономических, политических и социо-культурных факторов. Тем не менее, эффективность деятельности данных рынков зависит от решениях двух вопросов: положение наиболее сильных валют, а также волатильности курсов валют вообще. Стоит отметить, что деятельность рынков основывается не только на продаже валют, но работе с продуктами других финансовых рынков.
На данный момент большую долю в данной торговли занимают евро и доллар (см. рис. 6), однако после кризиса их взаимное положение меняется, что стало результатом комплекса экономических и политических факторов. Данные изменения вновь поставили вопрос о роли валют в мировой экономике, особому отношению развивающихся государств к доллару, а также созданию альтернативных валют.
Рис. 6 Источник: BIS
На наш взгляд, значимым событием стоит считать значительную волатильность курса рубля (см. рис. 7), что привело к изменениям на национальном рынке: дефициту бюджета, снижению международных резервов, а также панике среди населения. Особое значение имеет решение ЦБ РФ о переходе на плавающий курс, что в значительной степени повлияло на национальную экономическую политику.
Рис. 7 Источник: ЦБ РФ
