Эмиссионная политика

Эмис.пол-ка охват-ет массу проблем, которое необх. учит-ть при осущ. эмис. политики. Более детально рассм-м эмиссию акций и её влияние на финан. аспекты деят-ти. Глав. цель эмиссии преувелич. на фондовом рынке необх. объёма собств. ср-в в кратчайшие сроки. Для этого необх. разрабатывать пол-ку по след.этапам: 1. Исследов. возм-тей эфек. размещения предполагаемой эмиссии акций. Необх-ть данного исслед-я объясняется изменч-тью ситуации на фонд. рынке, а тем более при появлении новых акций. Для этого проводиться анализ ситуации на рынке состояния спроса и предложения акций, ур. цен и котировки, объём продаж новой эмиссии, что позвол-ет в итоге определить чувствит-ть рынка на новую цен.бум. и вероят-ть быстрого, эф-ого размещения выпус-х бумаг. Оц. инвестиц. привлек-ти акций проводиться с точки зрения перспектив. развития отрасли, конкурентосп-ти её прод., ур. фин. состояния, что позвол. определить степень инвестиц. предпочтит-ти акций данной компании в сравнении с обращающимися акциями др.компаний. 2. Опр-е целей эмиссии. Стоим. собств. кап-ла, формир. из внеш.источников выше чем уже сформирован. соб.кап-ла, поэтому цели эмиссии д.б. существенны для стретегич. развития и повышения рыноч. стоим. орг-и. Осн-ыми целями м.б.: 1)реальное инвестирование связ. с расширением призвод. деят-ти; 2)необх. существ. улучшения струк-ры использ. капитала повыш. кредитосп-ти и стоим. всего капитала, повыш.эфекта фин. рычага при сниж. его плеча; 3)намечаемое поглощение др. орг-и для получ. эффекта синергизма (многократное увелич. возможностей в рез-те объединения или переплетения орг-и). 3. Определение объёма эмиссии. Для этого необх. учитывать опред. ренее потребность собств.фин. рес-ов из внеш. источников. 4. Опр-е номинала, видов и кол-ва эмитируемых акций. Номинал зависит от осн. покупателей, при этом всегда оц-ся целесообразность выпуска привелигиров. акций, максим. их доля 25%, а кол-во вновь эмитируем.акций опред-ся исходя из номинала и объёма эмиссии. 5. Оценка стоим. привлекаемого акционер. к-ла проводится по 2м параметрам: 1)предполагаемому уровню див-дов, кот. опред. исходя из типа дивид.политики; 2)затрат по выпуску акций и их размещение. Рассчитанная стоим. сравнив. с фактич. средневзвешан. стоим. и средним уровнем %ой ставки на рынке капитала. 6. Опр-е эфектив. форм размещения. Для этого выбирают профес. участников, согласов. с ними цены начал. котировки и размер комиссион. вознагр. в зав-ти от потребности в денеж. средствах. Пророст СК даёт возмож. увеличивать соответ. образом сумму ЗК.