Показники оцінки майнового стану підприємства

№ з/п	Назва показника	Порядок (формула) розрахунку	Призначення (опис)
	Робочий капітал	Ф. 1 (ряд. 260 - ряд 620)	Це власні оборотні засоби, які визначаються як різниця між оборотними активами підприємства та його короткостроковими зобов'язаннями: наявність робочого капіталу свідчить, що підприємство має фінансові ресурси для розширення діяльності та інвестування
	Частка власних оборотних засобів	Ф. 1 (ряд. 260 - ряд620) / ф. 1 (ряд.260)	Визначається як питома вага власних оборотних засобів в загальній вартості оборотних засобів; характеризує фінансову стабільність підприємства
	Коефіцієнт зносу основних засобів	Ф. 1 (ряд. 032) / ф. 1 (ряд.031)	Розраховується як відношення суми зносу до первісної вартості основних засобів, характеризує фізичний стан основних засобів; стабільність та покращання показника в динаміці є позитивною тенденцією
	Коефіцієнт придатності основних засобів	Ф. 1 (ряд. 030) / Ф. 1 (ряд. 031)	Розраховується як відношення залишкової вартості основних засобів до їх первісної вартості; чим він більший, тим кращий технічний стан основних засобів

Оскільки при читанні балансу користуються не одним, а хоча б двома балансами, це дозволяє з самого початку виявити загальну тенденцію у русі статей балансу, оцінка правильності (або помилковості) якої повинна і в подальшому стати однією з важливих задач його аналізу. Зіставляючи баланси на початок і кінець досліджуваного періоду, визначають як зміни всього балансу (збільшення або зменшення балансових статей), так і ха­рактер зрушень у складі його окремих вузлових частин. Практи­ка аналізу балансів свідчить про те, що вже таке початкове знайомство з балансовими показниками в значній мірі визначає весь хід подальшого аналізу балансу. Дослідник звертає увагу на ті зміни в складі балансу, які є найбільш сприятливими, і на ті, які, навпаки, насторожують.

Наприклад, позитивної оцінки заслуговує тенденціядозростання матеріальної частини балансу (основні засоби + обо­ротні засоби). І, навпаки, певну настороженість, повинно викли­кати збільшення дебіторської частини, а в пасиві кредиторсь­ких статей. Очевидно, що особлива увага звертається на статтю пасиву “Прибуток”.

Наступним кроком ознайомлення з балансом є перевірка зу­силь, здійснених підприємством і направлених на ліквідацію "хво­рих" статей балансу або, принаймні, до найбільшого їх скорочення.

На етапі перевірки забезпеченості підприємства власними оборотними засобами визначається величина власних оборотних засобів та ступінь забезпеченості ними підприємства.

Баланс підприємства можна вважати в цілому позитив­ним, якщо коефіцієнт платоспроможності більше 2,0; забезпе­ченість власними оборотними засобами більше 0,1; наявний приріст власного капіталу; немає різких змін в окремих статтях балансу; дебіторська заборгованість знаходиться в рівновазі з кредиторською; в балансі немає "негативних" статей; запаси та затрати не перевищують величини джерел їх покриття за рахунок власних оборотних засобів та позик.

Отже, ознаками "позитивного" балансу є наступні:

1) валюта балансу в кінці звітного періоду збільшилась в порівнянні з початком;

2) темпи приросту оборотних активів вищі, ніж темпи при­росту необоротних активів;

3) власний капітал підприємства перевищує позиковий і тем­пи його росту вищі, ніж темпи росту позикового капіталу;

4) темпи приросту дебіторської та кредиторської заборгова­ності є приблизно однаковими;

5) частка власних засобів в оборотних активах повинна бути більше 10%.

4. Другим за значенням для фінансового аналізу фінансовим звітом є Звіт про фінансові результати підприємства (в світовій Практиці він має дещо іншу назву – Звіт про прибутки і збитки).

Методологічні засади формування в бухгалтерському обліку інформації про фінансові результати та її розкриття у фінансовій звітності українських підприємств визначає П(С)БО 3 "Звіт про фінансові результати". Для складання звіту про фінансові результати використовуються рахунки до­ходів і витрат.

Звіт про фінансові результати складається з трьох розділів:

1. Фінансові результати.

2. Елементи операційних витрат.

3. Розрахунок показників прибутковості акцій.

Розділ І побудований згідно з класифікацією доходів і ви­трат за видами діяльності та функціями, що забезпечують послідовне зіставлення доходів і витрат для визначення чистого прибутку (збитку) звітного періоду.

Назва розділу II свідчить про те, що в ньому надається інформація про витрати в розрізі економічних елементів (не витрат на виробництво або витрат обігу, а лише операційних витрат).

III розділ "Розрахунок показників прибутковості акцій" заповнюється тільки акціонерними товариствами, прості акції яких вільно продаються і купуються на фондових біржах, вклю­чаючи товариства, які знаходяться в процесі випуску таких акцій.

На короткострокову і довгострокову платоспроможність підприємства впливає його здатність отримувати прибуток. В зв'язку із цим розглянемо такий аспект діяльності підприємства, як рентабельність, яка є якісним показником ефективності ро­боти підприємства.

Звичайно при розрахунку рентабельності визначають відношення прибутку до таких показників: рівня продажу, ак­тивів, власного капіталу. При розрахунку цих показників використовуються:

- чистий прибуток, що визначається як балансовий прибу­ток за вирахуванням платежів до бюджету (ряд. 220 ф. № 2);

- чиста реалізація, що визначається як виручка від реалізації мінус ПДВ, акцизний збір та інші відрахування з доходу (ряд. 035 ф. №2).

Показники рентабельності наведені в таблиці 4.

Таблиця 4

Показники рентабельності підприємства

№ з/п	Назва показника	Порядок (формула) розрахунку	Призначення (опис)
	Рентабельність активів	Ф.2 (ряд. 170) / ф. 1 ((ряд. 280, гр.3 + ряд.280, гр.4) / 2) х 100	Визначається як відношення прибутку до середньорічної вартості усіх активів, тобто показує скільки прибутку припадає на 1 грн. активів, характеризує ефективність управління підприємством
	Рентабельність власного капіталу	Ф. 2 (ряд. 170) / ф. 1 ((ряд 380, гр.3 + ряд.380, гр.4) / 2) х 100	Розраховується як відношення прибутку підприємства до середньорічної вартості власного капіталу, показує величину одержаного прибутку в розрахунку на одну гривню капіталу власників
	Рентабельність продажу	Ф. 2 (ряд.050) / ф. 2 (ряд. 035)	Характеризує розмір прибутку, що надходить на підприємство з кожної гривні від продажу продукції (робіт, послуг), розраховується як відношення прибутку від продажу та суми продажу продукції (робіт, послуг)
	Рентабельність продукції (робіт, послуг)	Ф. 2 (ряд. 050) / ф. 2 (ряд. 040) х х 100	Обчислюється як відношення прибутку від продажу та собівартості продукції (робіт, послуг), показує, скільки прибутку отримало підприємство в розрахунку на одну гривню понесених витрат
	Чиста рентабельність підприємства	Ф. 2 (ряд. 220) / ф. 1 ((ряд. 280, гр.3 + ряд. 280, гр.4) / 2)	Розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості майна підприємства
	Коефіцієнт оборотності активів	Ф.2 (ряд. 035) / [Активи на початок періоду (ряд. 080 + 260 + +270 гр.3 ф..№1)+ + Активи на кінець періоду (ряд. 080+260+ +270 гр.4 ф.1)]/ 2	Характеризує, наскільки ефективно використовуються активи з точки зору обсягу реалізації. Він показує, скільки гривень реалізації припадає на кожну гривню, вкладену в активи підприємства. Іншими словами, скільки разів за звітний період активи обернулись в процесі реалізації продукції. Чим вищий оборот, тим ефекти­вніше використовуються активи. Коефіцієнт визначається як відношення чистої реалізації до середньорічної вартості активів.

Розглянемо також деякі важливі показники рентабель­ності, що застосовуються в світовій практиці.

Коефіцієнт прибутковості (інше найменування цього по­казника – коефіцієнт "прибуток/продаж" (profit margin), норма чи­стого прибутку). Він показує, який чистий прибуток з однієї гривні продажу отримало підприємство. Розраховується за формулою:

Коефіцієнт прибутковості = Чистий прибуток (ряд. 220 ф. 2) / Чистій дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) (ряд. 035 ф. 2)

Наприклад, для підприємства А коефіцієнт прибутковості в 2000 році склав 52500: 350000 = 0,15 (15 %). Це означає, що після вирахування з отримано­го доходу всіх витрат залишається 15 коп. прибутку від кожної гривні продажу.

Зміну коефіцієнту прибутковості підприємства А за два роки можна представити в табл. 5.

Таблиця 5

Коефіцієнт прибутковості	1999 рік	2000 рік
Чистий прибуток / Чиста реалізація	51200/320000=0,16	52500/350000=0,15

З таблиці видно, що коефіцієнт прибутковості знизився з 16 % у 1999 році до 15 % в 2000 році.

 

Перш ніж розглянути другий коефіцієнт рентабельності - прибуток на активи, розглянемо такі показники, як коефіцієнт оборотності активів та окупність витрат.

Зміна коефіцієнта оборотності активівза два роки роботи підприємства А подана в табл. 6.

Таблиця 6

Коефіцієнт оборотності активів	1999 рік	2000 рік
Чиста реалізація / Середньорічна вартість активів	320000/150000=2,13	350000/188000= 1,86

Дані цієї таблиці свідчать про зниження оборотності активів підприєм­ства А в 2000 році порівняно з 1999 роком, тобто про менш ефективне їх вико­ристання.

Прибуток на активи (інше найменування цього показника – коефіцієнт "прибуток/актив" (RОА – Return on Assets)). Він ха­рактеризує, наскільки ефективно підприємство використовує свої активи дія отримання прибутку, тобто показує,який прибу­ток приносить кожна гривня, вкладена в активи підприємства. Визначається як відношення чистого прибутку до середньорічної вартості активів:

Прибуток на активи = Чистий прибуток / [Активи на по­чаток періоду (ряд. 080+260+270 гр. З ф. 1) + Активи на кінець періоду

(ряд. 080+260+270 гр. 4 ф. 1)]: 2

Наприклад, для підприємства А прибуток на активи в 2000 році склав 52500: 188000 = 0,28 (28 %). Тобто кожна гривня активів принесла підприємству прибуток 28 коп. Зміну прибутку на активи за два роки роботи підприємст­ва А можна подати в таблиці 7.

Таблиця 7

Прибуток на активи (ROA)	1999 рік	2000 рік
Чистий прибуток / Середньорічна вартість активів	51200/150000= 0,34	52500/188000= 0.28

Дані таблиці 10.7 свідчать про зниження коефіцієнта ROA, тобто про зменшення прибутку на активи в 2000 році порівняно з 1999 роком.

 

Зазначимо, що коефіцієнт ROA об'єднує два показники: частку прибутку в одній гривні реалізації та оборот активів. Вище ми розглянули, що частка прибутку в одній гривні реалізації об­числюється за допомогою коефіцієнта прибутковості, а оборот активів – за допомогою коефіцієнта оборотності активів. Тобто, добуток названих показників дорівнює значенню коефіцієнта прибутку на активи (ROA). Наглядно це видно з такої схеми:

Прибуток на активи = Коефіцієнт прибутковості х Коефіцієнт оборотності активів = Чистий прибуток / Чиста ре­алізація х Чиста реалізація /Активи = Чистий прибуток /Активи

Використаємо цю залежність для аналізу причин зміни рентабельності активів, для чого в таблиці 8 зробимо розраху­нок коефіцієнта ROA за допомогою названих показників.

Таблиця 8

Роки	Прибуток на активи ROA	Коефіцієнт прибутковості	Коефіцієнт оборотності активів
	0.34 = 0,16 х 2,13
	0,28 = 0,15 х 1,86

З даних таблиці 10.8 видно, що на зниження прибутку на активи в 2000 році вплинуло як зменшення коефіцієнта прибутко­вості, так і зменшення оборотності активів.

Коефіцієнт прибуток на капітал (ROE Return on Equity) характеризує ефективність використання підприємством власно­го капіталу:

Рентабельність капіталу = Чистий прибуток (ряд. 220 ф. 2) / [Власний капітал на початок періоду (ряд. 380 гр. З ф. 1) + Власний капітал на кінець періоду

(ряд. 380 гр. 4 ф. 1)]: 2

Наприклад, для підприємства А прибуток на капітал за роками склав:

Таблиця 9

Прибуток на капітал (ROE)	1999 рік	2000 рік
Чистий прибуток / Власний капітал	51200/70000=0,73	52500 / 80000 = 0,65

Дані таблиці 10.9 свідчать про зниження коефіцієнта ROE, тобто про зменшення прибутковості капіталу в 2000 році порівняно з 1999 роком.

Для аналізу причин зміни коефіцієнта ROE доцільно за­стосовувати рівняння Дюпона. Наведемо це рівняння:

ROE = ROA х (Активи: Власний капітал).

У рівнянні Дюпона коефіцієнт ROE розкладений на такі складові: прибутковість активів і коефіцієнт фінансового важеля (фінансового левериджу), який обчислюється як співвідношення:

Активи/Власний капітал. Тобто це рівняння наглядно показує, що прибутковість власного капіталу залежить від прибутковості ак­тивів і фінансового левериджу. Наглядно це видно з такої схеми:

Рентабельність = Прибуток на активи х Активи / Власний капітал = Чистий прибуток /Активи х Активи / Власний капітал =