Кодекс корпоративного управления в условиях глобализации финансовых рынков

Очевидно, что не существует и не может существовать единой модели надлежащего корпоративного управления. Это связано с различиями в правовых системах, институциональных структурах и традициях разных странах мира. Тем не менее, попытки сформулировать единообразные подходы к корпоративному управлению предпринимаются. Их польза бесспорна в условиях глобализации финансовых рынков, усиления тенденций трансграничного инвестирования, стремления к выработке единообразных подходов к представлению финансовой информации, в частности, внедрению Международных стандартов финансовой отчетности.

В девяностых годах ХХ века наметилась тенденция к усилению роли саморегулирования в области корпоративного законодательства. Это выражалось в создании норм корпоративного поведения, этики ведения бизнеса, которые устанавливаются самой компанией не по принуждению государственных регулирующих органов, а как ответ на меняющиеся реалии жизни. Естественно, внутренние корпоративные нормы ни в какой мере не заменяют нормы корпоративного законодательства. Но они гармонично дополняют их и действуют в тех сферах, где регулирование нормами законодательства неэффективно или не достигает желаемой цели.

Первым документом, осветившим проблемы создания эффективной системы корпоративного управления, принято считать Кодекс наилучшей практики (The Code of Best Practice), подготовленный группой британских экспертов под руководством Адриана Кэдбери (Кодекс Кэдбери), в 1991г. Далее последовала серьезная работа по разработке аналогичных документов и в других странах Европы, США, Канады. В подготовке такого рода документов участвовали и представители регулирующих органов, и саморегулируемых организаций, и фондовых бирж, и институциональных инвесторов, и самих компаний (например, «Основные направления и проблемы корпоративного управления», подготовленные в 1994г. советом директоров «Дженерал моторз»).

Важным этапом в работе по созданию современных требований к системе корпоративного управление явились разработка и принятие Организацией по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР) в 1999 году Принципов корпоративного управления. В настоящее время действует редакция данного документа 2004 года. Данные принципы основаны на опыте государств-членов ОЭСР, которые предпринимали подобные попытки в национальных масштабах. На современном этапе – это наиболее полный и авторитетный документ в сфере корпоративного управления. Его подписали более ста стран мира. Принципы корпоративного управления– это документ, не имеющий силы нормативного правого акта, в нем сформулированы стандарты и надлежащая практика, а также рекомендации по их внедрению, которые могут применяться и быть адаптированы с учетом специфики и условий конкретных стран.

В этом документе сформулировано шесть основных принципов корпоративного управления:

1. Создание основы эффективной системы корпоративного управления

2. Права акционеров и основные функции собственников

3. Равенство условий для акционеров

4. Роль в корпоративном управлении заинтересованных сторон

5. Раскрытие информации и прозрачность

6. Обязанности совета директоров