Статические методы

Лекция 5. Методы оценки экономической эффективности инвестиций

5.1. Статические методы

5.2. Динамические методы

Методы оценки экономической эффективности инвестиций подразделяются на две группы: статические методы и динамические методы.

Статические методы – наименее трудоемкие, упрощенные. Диапазон расчетов здесь ограничен одним периодом – предполагается, что затраты и результаты будут одинаковыми из периода в период. Область применения статических методов – принятие решения о покупке той или иной машины, оборудования, производственной линии, замена изношенной техники. Исходным параметром для экономических расчетов служит производительность, мощность оборудования. Ограниченность этих методов состоит в том, что в расчетах не учитывается фактор времени.

К статическим методам оценки экономической эффективности относятся методы сопоставления: общих экономических затрат; экономической прибыли; рентабельности и срока окупаемости.

Статическое сопоставление общих экономических затрат применяют тогда, когда одинакового результата можно достичь с помощью различных вложений. Общие экономические затраты S равны сумме явных затрат (текущие, включая амортизационные отчисления К/n) и альтернативных затрат (неполученные проценты на усредненную величину вложенного капитала i x K/2). Расчет производится по формуле:

S = С + K/n + i x K/2,

где S – общие экономические затраты данного периода, ден. ед.;

С – текущие затраты (без амортизации), ден. ед.;

K – единовременные затраты, вложенный капитал, ден. ед.;

n – число периодов эксплуатации, лет;

i – процентная ставка в десятичном виде.

Экономическая прибыль рассчитывается, исходя из выручки данного периода за вычетом общих экономических затрат.

Относительный показатель рентабельность – отношение прибыли к вложенному капиталу, – позволяет сопоставить проекты разного масштаба между собой, а также с доходностью других видов деятельности и средней доходностью финансовых инструментов в целом. Целесообразно инвестировать тогда, когда рентабельность данного варианта капиталовложений по крайней мере больше банковской процентной ставки.

Статистический срок окупаемости показывает число лет, за которые вложенный капитал К окупится через прибыль. Этот критерий отражает риск инвестирования. Риск состоит в том, что в расчетах используют исходные данные, исходя из текущей ситуации. С течением времени обстановка может изменится, поэтому чем короче срок окупаемости, тем меньше вероятность просчетов в планировании будущих доходов и, соответственно, ниже риск их неполучения.

Статическими критериями выбора наиболее эффективного варианта инвестиций являются:

· минимум общих экономических затрат;

· максимальная прибыль и рентабельность;

· короткий срок окупаемости.

В расчетах эффективности для корректного сравнения вариантов необходимо обеспечить их сопоставимость по факторам:

· объем выпуска – для вариантов оборудования с разной производительностью оценивают удельные затраты (в расчете на 1 тонну или 1 руб. продукции, 1 нормо-час, 100 км и т.д.);

· качество продукции – учитывают в ценах и сравнивают ожидаемую прибыль;

· время – неравные по длительности инвестиционные проекты, разновременные притоки и оттоки средств можно сопоставить, применяя динамические методы оценки экономической эффективности.