Сравнение возможных результатов портфелей А и В

Данные табл. 7.3 показывают, что проблема выбора портфеля не столь три­виальна. Действительно, портфель В обещает дать более высокую отдачу (15%). но разброс возможных результатов инвестирования в портфель В слишком ве­лик: существует 23%-ная вероятность того, что доход от портфеля В окажется ниже 100 тыс. руб., т.е. даже не окупятся начальные инвестиционные затраты; в случае портфеля А вероятность потерь от инвестирования (т. е. получения дохода меньше 100 тыс. руб.) не превышает 8%.

Не исключено в этой связи, что некоторые инвесторы предпочтут портфель А по принципу «лучше синица в руках, чем журавль в облаках» — пусть его ожидаемая доходность ниже, зато он более стабилен. С другой стороны, инвес­торы, склонные к большему риску, выберут портфель В — ведь существует и 23 % вероятности (100 % - 77 %) того, что доход от него превзойдет 130 тыс. руб., тогда как для портфеля А такой исход практически невероятен. Значит, в случае инвестирования в портфель В равновероятны (23 %) и потери (доход ниже ин­вестиционных затрат), и очень высокие доходы (более 130 тыс. руб.). Найдутся желающие рисковать? Конечно, и для таких инвесторов будут свои «пороги» величин доходностей и стандартного отклонения .